1月4日，最低氣溫零攝氏度南壓至浙江南部、江西南部、湖南南部一帶。此次降溫過程推動電廠日耗加速上升，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求;但電力補庫的采購增量依然有限，煤價保持小幅上漲模式，市場強勁反彈動力不足。

我國北方地區(qū)氣溫接近常年到偏低，受多股冷空氣擴散南下影響，上旬，我國中東部大部地區(qū)平均氣溫將由前期明顯偏高轉(zhuǎn)為偏低1-2攝氏度。北方降雪將階段性影響煤炭生產(chǎn)和運輸，氣溫呈現(xiàn)季節(jié)性下降，甚至主要供暖區(qū)較去年同期偏冷，電廠日耗得到邊際改善。此外，華東華中地區(qū)氣溫走低，民用電需求有所提升，供暖需求推升電廠日耗;尤其在水電減弱的情況下，電煤消耗增加，釋放部分剛需，終端用戶的采購積極性有所上升。目前，電廠庫存仍保持在偏高水平，補庫壓力并不大，終端觀望情緒依然存在，大部分電廠暫緩采購計劃，等待煤價下跌再說，市場活躍度不高。后續(xù)，隨著冷空氣進一步來襲，電廠煤耗預(yù)計會進一步增加，環(huán)渤海港口長協(xié)煤下水量會保持高位。

整體來看，盡管上游生產(chǎn)和發(fā)運正處于緩慢恢復(fù)狀態(tài)，但社會各環(huán)節(jié)高庫存導(dǎo)致煤價仍處于上漲無力的狀態(tài);也有利多因素也在顯現(xiàn)，煤炭市場出現(xiàn)階段性震蕩筑底。首先，煤價跌至長協(xié)附近后，新財年開啟后，隨著詢貨的增加，需求明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商恐慌性拋售減少。其次，內(nèi)貿(mào)和進口煤到港價格均出現(xiàn)倒掛，貿(mào)易商輪庫困難，現(xiàn)貨流動性下降，部分用戶有補庫需求。再次，市場供需關(guān)系改善，即需求的邊際增量空間明顯大于產(chǎn)量，環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)持續(xù)下降。第四，本月，臨近春節(jié)長假，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量很難復(fù)制去年12月的峰值水平，但電煤需求卻呈季節(jié)性增長;若寒潮帶動高日耗保持一段時間，需求的邊際增量幅度明顯大于外運量，將給電廠和港口庫存有效去化帶來機遇。

市場情緒改善源于供需兩端變化。供應(yīng)端，年末完成年度任務(wù)、停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，資源集港量大幅增加尚需時日。而需求端，冷空氣活動頻繁，大江南北地區(qū)氣溫明顯下降，電廠日耗加速攀升，部分存煤偏低的終端增加招標采購。目前，盡管秦皇島港持續(xù)去庫，但曹妃甸、京唐港等多個港口庫存壓力依然很大;一旦供應(yīng)恢復(fù)，鐵路運量增加，需求減弱，市場大幅反彈的動力不足。