寒潮強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，沿海煤炭市場(chǎng)供需格局逐步轉(zhuǎn)向偏緊，交易活躍度有所提升。受現(xiàn)貨市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)性矛盾支撐，以及大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格上漲帶動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格扭轉(zhuǎn)前期疲軟態(tài)勢(shì)，持續(xù)走強(qiáng)。調(diào)進(jìn)不如調(diào)出多，促使港口庫(kù)存加速回落。截止目前，環(huán)渤海港口庫(kù)存較年初減少了185萬(wàn)噸。

貿(mào)易商因發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛，挺價(jià)意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)穩(wěn)中探漲。需求端則受益于近期寒潮天氣帶來(lái)的日耗提升，全國(guó)冬季電力負(fù)荷創(chuàng)新高，沿海電廠日耗維持高位，促使部分終端進(jìn)行剛性補(bǔ)庫(kù)。然而，下游電廠在長(zhǎng)協(xié)煤保障充足、自身庫(kù)存水平依然偏高的背景下，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)仍以按需為主，大規(guī)模集中放量有限，這制約了煤價(jià)的上漲空間。進(jìn)口煤市場(chǎng)受印尼雨季等因素影響，外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，使得內(nèi)貿(mào)煤的比價(jià)壓力緩解。

終端電廠方面，盡管經(jīng)歷多輪寒潮，日耗處于高位，沿海八省電廠日耗一直在220萬(wàn)噸以上運(yùn)行;但得益于前期高庫(kù)存儲(chǔ)備及長(zhǎng)協(xié)、進(jìn)口煤的穩(wěn)定補(bǔ)充，整體庫(kù)存去化可控，仍處于安全區(qū)間。臨近春節(jié)休眠期，電廠采購(gòu)策略極度穩(wěn)健，并未因日耗升高而啟動(dòng)大規(guī)模市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)，繼續(xù)以消化庫(kù)存和兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)為主，僅少數(shù)庫(kù)存消耗較快的電廠進(jìn)行小批量、階段性的剛性采購(gòu)。二月上旬，隨著春節(jié)工業(yè)用電回落，日耗支撐將減弱，電廠大規(guī)模采購(gòu)的可能性很低。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)獲得成本增加與庫(kù)存下降等雙重支撐，對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生推高作用。由于發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，市場(chǎng)煤調(diào)入量增長(zhǎng)乏力，而終端剛需拉運(yùn)維持，推動(dòng)環(huán)渤海港口庫(kù)存經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的去化之后，已接近正常水平。庫(kù)存壓力緩解疊加成本支撐，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿降低，挺價(jià)情緒升溫，報(bào)價(jià)嘗試性上調(diào)，低卡煤因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，詢貨有所增加。但下游電廠節(jié)前拉運(yùn)補(bǔ)庫(kù)情緒一般，采購(gòu)仍以剛性小單為主，大規(guī)模需求釋放乏力，限制了煤價(jià)的上漲空間，市場(chǎng)呈現(xiàn)“報(bào)價(jià)小幅上探、成交相對(duì)謹(jǐn)慎”的博弈格局。

本周，下錨船有所增多，詢貨稍有增加，但對(duì)漲價(jià)貨源仍較抵觸，實(shí)際成交有限且以優(yōu)質(zhì)低硫煤為主。由于坑口停、減產(chǎn)中小煤礦較多，煤炭發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛，市場(chǎng)煤到港量縮減，貿(mào)易商挺價(jià)情緒升溫;節(jié)前，煤價(jià)不好跌。