本周，港口市場(chǎng)情緒整體較強(qiáng)，上游報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游則多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交偏冷淡。在環(huán)渤海港口庫(kù)存下降及印尼供應(yīng)擾動(dòng)等因素影響下，部分貿(mào)易商對(duì)長(zhǎng)假過(guò)后的市場(chǎng)走勢(shì)判斷相對(duì)樂(lè)觀。但終端電廠主力備貨已近尾聲，非電行業(yè)需求也因放假而萎縮，下游采購(gòu)方多持觀望態(tài)度。本周末，春節(jié)九天長(zhǎng)假即將到來(lái)，煤炭收發(fā)貨人將雙雙進(jìn)入休眠模式。

本周，工業(yè)負(fù)荷下滑速率加快，非電行業(yè)需求進(jìn)一步萎縮，沿海八省電廠日耗從月初的215萬(wàn)噸降至200萬(wàn)噸。節(jié)前階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，電廠高庫(kù)存、非電需求轉(zhuǎn)弱以及能源轉(zhuǎn)型壓力等因素將影響煤價(jià)上漲。但供應(yīng)收縮、環(huán)渤海港口庫(kù)存下降和降溫導(dǎo)致階段性需求提升等因素也將支撐煤價(jià)。截止目前，環(huán)渤海八港存煤已降至2277萬(wàn)噸，同比減少297萬(wàn)噸。綜合分析，本周，多數(shù)貿(mào)易商報(bào)價(jià)繼續(xù)上探，部分預(yù)售貨源漲幅更甚，他們大都看好節(jié)后非電行業(yè)需求情況，因此節(jié)前惜售情緒濃厚，部分賣家選擇持貨或囤貨待漲。隨著長(zhǎng)假的臨近，本周末，煤市進(jìn)入休眠模式。目前，沿海電廠庫(kù)存水平相對(duì)充足，耗煤將進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求依舊疲軟。下周，新一輪寒潮天氣將來(lái)襲，給中東部帶來(lái)明顯降溫，部分地區(qū)有“重返寒冬”之感;雨雪降溫，將促使天氣居民供暖需求和空調(diào)負(fù)荷帶來(lái)支撐，刺激電煤消耗，但由于工廠放假、工業(yè)用電負(fù)荷回落，預(yù)計(jì)短暫低溫對(duì)電煤消耗幫助有限。

春節(jié)即將到來(lái)，環(huán)渤海港口市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，交易氛圍較為清淡，下游基本以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿不高，北上拉運(yùn)積極性減弱。終端電廠日耗已確定性進(jìn)入下行通道，現(xiàn)貨采購(gòu)活動(dòng)隨之基本停滯。全國(guó)氣溫回暖及工業(yè)企業(yè)陸續(xù)放假，導(dǎo)致工業(yè)用電負(fù)荷大幅下滑。電廠整體庫(kù)存安全，長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求大幅下降。節(jié)前，終端依舊延續(xù)按需、小批量的補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。受印尼RKAB批復(fù)減產(chǎn)影響，市場(chǎng)印尼煤貨源緊缺，尤其是即期貨不好找，遠(yuǎn)期貨報(bào)價(jià)高，部分中小礦不對(duì)外報(bào)價(jià)，整體進(jìn)口煤市場(chǎng)情緒高漲，高卡澳煤價(jià)格也隨之上漲。目前，進(jìn)口煤價(jià)格已倒掛內(nèi)貿(mào)，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差倒掛，進(jìn)口煤失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)陷入“供需雙弱”的無(wú)量僵持。供應(yīng)端方面，產(chǎn)地放假及發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重制約市場(chǎng)煤集港，可售資源尤其是低硫中高卡煤種偏緊。需求端方面，電廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，采購(gòu)意愿冰點(diǎn)，僅零星剛需和個(gè)別中間商投機(jī)性對(duì)低卡煤詢貨。盡管印尼政策擾動(dòng)支撐部分貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺甚至小幅探漲，但現(xiàn)實(shí)很骨感，需求并不強(qiáng)，市場(chǎng)交投較為稀少，呈現(xiàn)典型的“有價(jià)少市”特征，節(jié)前難有明顯波動(dòng)。此外，因終端主力電廠備貨已近尾聲，非電行業(yè)需求也因放假而萎縮，下游采購(gòu)方多持觀望態(tài)度。目前，部分貿(mào)易商對(duì)節(jié)后上下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度預(yù)期樂(lè)觀，還考慮到節(jié)后印尼煤供應(yīng)將同時(shí)面臨齋月、雨季、減產(chǎn)等多方面因素的限制，預(yù)計(jì)節(jié)后的內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)看好，港口煤價(jià)將有一定幅度的反彈，尤其是低卡煤種可能會(huì)面臨短期缺貨。

在終端需求一般，且發(fā)運(yùn)倒掛之下，停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量的增加，產(chǎn)地上站繼續(xù)減少，鐵路運(yùn)量進(jìn)一步下滑，帶動(dòng)環(huán)渤海港口調(diào)入量出現(xiàn)了較為明顯的減少。目前，下游積極兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)，調(diào)出端處于相對(duì)高位，略高于調(diào)入，環(huán)渤海港口庫(kù)存整體繼續(xù)減少。盡管環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒不弱，上游報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游觀望居多，僅有零散詢盤，市場(chǎng)成交冷清，但煤價(jià)繼續(xù)小幅上漲。受環(huán)渤海港口庫(kù)存下降及印尼供應(yīng)擾動(dòng)等因素影響，部分貿(mào)易商對(duì)后市持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，存在節(jié)前投機(jī)性囤貨、節(jié)后待漲意愿。與此同時(shí)，印尼提出煤炭適度減產(chǎn)，進(jìn)口煤供應(yīng)將有所收緊，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市形成支撐，促使春節(jié)前的市場(chǎng)煤價(jià)格居然出現(xiàn)小幅上調(diào);疊加本輪寒潮推動(dòng)取暖用電負(fù)荷拉高，節(jié)前部分存煤偏低的終端仍釋放少量補(bǔ)庫(kù)需求。

春節(jié)期間，盡管電廠日耗下降不可避免，但剛需采購(gòu)仍在，環(huán)渤海港口調(diào)出量不會(huì)太差。而調(diào)進(jìn)方面，受部分煤礦停產(chǎn)放假時(shí)間較長(zhǎng)，鐵路發(fā)運(yùn)減少等因素影響，環(huán)渤海港口庫(kù)存有望進(jìn)一步下探。節(jié)后市場(chǎng)和煤價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵，取決于假期期間，環(huán)渤海港口和沿海電廠的去庫(kù)情況、天氣對(duì)供需的擾動(dòng)強(qiáng)度以及節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)需求變化。