特朗普“煤炭復(fù)興”新政

據(jù)彭博社報道，2026年2月11日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，指示五角大樓利用國防合同和資金購買煤電，以復(fù)興美國煤炭行業(yè)。該政策引用《國防生產(chǎn)法》，以國家安全名義要求國防部與燃煤電廠簽訂采購協(xié)議，并由能源部提供1.75億美元升級肯塔基、北卡羅來納、俄亥俄、弗吉尼亞和西弗吉尼亞州的六個電廠。

從表面來看，此舉確實有助于應(yīng)對能源短缺、提升電網(wǎng)穩(wěn)定性并刺激煤炭消費。政府強(qiáng)調(diào)煤炭作為可靠基載電源，能在需求高峰或極端天氣下保障供應(yīng)，尤其支持AI數(shù)據(jù)中心激增的電力需求。

不過，面臨著2026年的中期選舉，特朗普此舉也有鞏固煤炭州(如西弗吉尼亞、肯塔基)選票基礎(chǔ)的意圖。早在2016年，在其首次競選總統(tǒng)時，他就到西弗吉尼亞召開集會，重點便是振興煤炭工業(yè)，得到了礦工的支持，并且獲得了當(dāng)?shù)孛禾繀f(xié)會主席贈送的礦工帽。

同時，該政策也面臨法律挑戰(zhàn)，《國防生產(chǎn)法》的適用性容易遭到質(zhì)疑，早在2018年，特朗普就曾經(jīng)試圖使用《國防生產(chǎn)法》增加煤電電力采購量，當(dāng)年5月，來自10個州的司法部長以及由可再生能源和天然氣利益集團(tuán)組成的聯(lián)盟致信能源部，敦促其拒絕相關(guān)請求，且不要嘗試適用《國防生產(chǎn)法》。

特朗普的能源政策轉(zhuǎn)向

特朗普對煤炭和化石燃料的支持一貫鮮明，其政策優(yōu)先經(jīng)濟(jì)與能源安全。在第二任期伊始，他簽署多項行政命令，推動煤炭復(fù)興。2025年5月，他命令能源部長對冶金煤進(jìn)行評估并將其列入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單。

在同一個文件中，他還要求內(nèi)政部優(yōu)先處理聯(lián)邦土地上的煤炭租賃事項，識別煤炭資源、評估采礦障礙，并提出監(jiān)管移除政策。

除此之外，他還多次稱煤炭“美麗且清潔(beautiful clean coal)”，將其視作國家優(yōu)先能源。在2025-2026冬季期間，美國能源部長賴特稱煤炭為“MVP(最佳球員)”，他說：“這種美麗且清潔的煤炭是我們目前正經(jīng)歷的這場巨大寒潮中的MVP。在過去的幾天里，煤炭提供的電力是太陽能和(儲能)電池總和的20倍。”

針對火電和煤炭，特朗普強(qiáng)調(diào)煤炭對電網(wǎng)可靠性和國家安全的必要性，尤其在電力需求激增背景下。他簽署行政命令撤銷拜登時代清潔電力計劃，代之以更寬松規(guī)則，并利用緊急權(quán)力阻止多個老舊燃煤電廠退役，到2025年底已恢復(fù)17吉瓦產(chǎn)能。

電力階段性短缺與長期需求增長

2025年冬季風(fēng)暴Fern加劇美國能源短缺，凸顯煤炭在極端天氣下的作用。在結(jié)束于2026年1月25日的一周內(nèi)，美國本土48州煤炭發(fā)電量較前一周增加31%。煤炭占總發(fā)電量的份額從前一周的17%上升至21%，成為天然氣(38%)之后的第二大來源(核電第三，18%)。EIA強(qiáng)調(diào)，這是極端天氣下電網(wǎng)運營商調(diào)用煤電機(jī)組增加發(fā)電的典型模式，與2021年2月和2025年1月寒潮類似。

展望2026-2027年，美國電力需求預(yù)計強(qiáng)勁增長。在EIA發(fā)布的2026年2月份短期預(yù)測中，預(yù)計2026年電力消費從2025年的4195太瓦時(TWh)升至4268TWh，2027年進(jìn)一步達(dá)4372TWh。驅(qū)動因素包括AI數(shù)據(jù)中心和供熱、交通電氣化。數(shù)據(jù)中心需求可能從2023年的176TWh升至2028年的325-580TWh，占全國總用電量的6.7%-12%。

多因素擾動下2026年煤價預(yù)計回升

當(dāng)前，印尼作為全球最大動力煤出口國，正面臨政府推動的2026年產(chǎn)量大幅削減計劃，導(dǎo)致礦商優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)煤，現(xiàn)貨供應(yīng)顯著減少甚至?xí)和！H煤炭市場現(xiàn)貨短缺加劇，煤價持續(xù)上移，有3月份裝期的印尼3800大卡煤FOB報價達(dá)到60-61美元/噸，到華南到岸價已超過國產(chǎn)煤水平，國內(nèi)電廠收到的進(jìn)口煤投標(biāo)價明顯上漲，部分電廠取消進(jìn)口煤招標(biāo)。

特朗普近期的煤炭復(fù)興政策雖帶有明顯政治考量(如鞏固煤炭州選票、保護(hù)就業(yè))，但其行動進(jìn)一步推升了市場情緒。煤炭在美國2025-2026年冬季風(fēng)暴中的關(guān)鍵作用，以及美國及其他國家(尤其是AI數(shù)據(jù)中心驅(qū)動的)快速增長的電力需求，都強(qiáng)化了煤炭在未來一段時間內(nèi)的基載能源地位。

中國方面，春節(jié)假期較晚，假期后氣溫預(yù)計顯著回升且工業(yè)用電完全恢復(fù)仍需一段時間，煤炭市場可能快速切換為傳統(tǒng)淡季。同時，印尼減產(chǎn)事件的后續(xù)走向也存在不確定性。但在經(jīng)歷了1月多輪寒潮后，各環(huán)節(jié)煤炭庫存已降至相對合理水平。雖然臨近春節(jié)終端電廠采購需求不旺，但貿(mào)易商對后市普遍持樂觀預(yù)期，CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價在節(jié)前穩(wěn)步提升。預(yù)計節(jié)后，在進(jìn)口煤供應(yīng)偏緊的背景下，國內(nèi)煤價有望維持上升態(tài)勢，2026年煤炭價格中樞上移概率較大。

信息來源

https://wvpublic.org/story/wvpb-news/trump-digs-coal-at-charleston-rally/

https://www.utilitydive.com/news/trump-administration-preparing-2-year-coal-nuke-bailout/524788/

https://www.bhfs.com/insight/critical-update-usgs-expands-mineral-list

https://www.pbs.org/newshour/nation/trump-to-open-more-federal-land-for-coal-mining-provide-industry-625m-to-boost-coal-plants

https://www.energy.gov/articles/fact-sheet-department-energy-ending-war-beautiful-clean-coal