2014年，世界經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇疲弱，地緣政治持續(xù)動(dòng)蕩。受經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)及北美頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)等因素的影響，全球油氣行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。油氣市場(chǎng)供需寬松態(tài)勢(shì)愈加明顯，2014年油價(jià)由高位大幅跌落幾近腰斬，未來(lái)一段時(shí)期價(jià)格下行壓力難以緩解。

經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化導(dǎo)致石油企業(yè)面臨更大的壓力和挑戰(zhàn)，2014年國(guó)際大石油公司產(chǎn)量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雙雙下降，投資出現(xiàn)近五年來(lái)的首次下降。面對(duì)行業(yè)寒冬，國(guó)際石油公司積極采取措施應(yīng)對(duì)，在堅(jiān)持長(zhǎng)期戰(zhàn)略不變的情況下，發(fā)展思路更加穩(wěn)健務(wù)實(shí)，理性對(duì)待規(guī)模擴(kuò)張，不再一味追求產(chǎn)量增長(zhǎng)和開(kāi)發(fā)大型新項(xiàng)目，而將提升營(yíng)利能力和效益放在首要位置。同時(shí)，嚴(yán)格控制資本性支出，減少風(fēng)險(xiǎn)勘探，加快出售資產(chǎn)，努力壓縮成本。“控規(guī)模、提效益、壓投資、削成本”，成為國(guó)際石油公司應(yīng)對(duì)行業(yè)不景氣周期的戰(zhàn)略主線。

“控規(guī)模”戰(zhàn)略更加明確

巨大的規(guī)模曾經(jīng)給國(guó)際大石油公司帶來(lái)了人財(cái)物實(shí)力雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，但隨著行業(yè)環(huán)境的變化弊端越來(lái)越明顯：產(chǎn)儲(chǔ)量難以增長(zhǎng)，效率不斷下滑，經(jīng)營(yíng)困難不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大。金融危機(jī)后，BP和康菲因內(nèi)外部因素開(kāi)始實(shí)施“以收縮促增長(zhǎng)”的戰(zhàn)略并取得了不錯(cuò)的成效，之后其他國(guó)際大石油公司開(kāi)始效仿,大量剝離低質(zhì)低效、高風(fēng)險(xiǎn)、非戰(zhàn)略性資產(chǎn)以求“瘦身強(qiáng)體”。

面對(duì)新一輪油價(jià)大幅下跌，國(guó)際大石油公司“控規(guī)模”的戰(zhàn)略思路更加明確。

一方面以更加理性的態(tài)度對(duì)待規(guī)模擴(kuò)張。例如殼牌表示：“為了獲得更好的回報(bào)，我們必須變得更小，縮減規(guī)模就是我們要做的。”道達(dá)爾表示：“我們的目標(biāo)是用更少的資金做更多的事，變得更有效率產(chǎn)量增長(zhǎng)目標(biāo)削減導(dǎo)致的產(chǎn)量損失將在2017年由成本削減計(jì)劃帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)所彌補(bǔ)。”在此思路的指導(dǎo)下，2014年國(guó)際大石油公司公布了新一輪資產(chǎn)剝離計(jì)劃，未來(lái)2～3年大多數(shù)公司資產(chǎn)剝離的規(guī)模在100億美元以上。

另一方面改善營(yíng)利能力、提高效益和回報(bào)率在國(guó)際大石油公司發(fā)展戰(zhàn)略中的重要性不斷提升。在持續(xù)優(yōu)化重組下游業(yè)務(wù)、改善下游效益之后，優(yōu)化調(diào)整的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向上游，上游戰(zhàn)略從做大向做優(yōu)做盈轉(zhuǎn)變。首先是控制上游規(guī)模擴(kuò)張速度，2014年多數(shù)公司下調(diào)了未來(lái)油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)目標(biāo)，削減幅度在20萬(wàn)一50萬(wàn)桶油當(dāng)量／日。殼牌和BP雖沒(méi)有給出明確的新目標(biāo)，但均降低了產(chǎn)量增長(zhǎng)在公司戰(zhàn)略中的地位，更關(guān)注提高盈利、現(xiàn)金流以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。其次是加強(qiáng)高盈利業(yè)務(wù)發(fā)展，如增加對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)有限可在中短期提供大量現(xiàn)金流的成熟高盈利項(xiàng)目的投資，在油價(jià)高于氣價(jià)的情況下提高液態(tài)烴和與原油掛鉤的天然氣業(yè)務(wù)的比例，注重開(kāi)發(fā)高盈利的新項(xiàng)目等。再次是優(yōu)化上游資產(chǎn)，資產(chǎn)剝離開(kāi)始向上游傾斜。例如雪佛龍2014—2016年的資產(chǎn)剝離計(jì)劃中，80％來(lái)自上游。2014年上半年，國(guó)際大公司交易金額在10億美元以上的重大資產(chǎn)出售均來(lái)自上游。

削減投資規(guī)模

近些年高投資、低回報(bào)、資金緊張等問(wèn)題一直困擾著國(guó)際大石油公司。在2013年投資創(chuàng)歷史新高之后，國(guó)際大石油公司開(kāi)始通過(guò)放緩上游規(guī)模增長(zhǎng)，從根本上把控投資規(guī)模。2014年，埃克森美孚等五家國(guó)際大石油公司制定的投資預(yù)算均低于2013年，五家公司的合計(jì)投資預(yù)算比2013年下降7％。從實(shí)際執(zhí)行看，2014年前9個(gè)月五家公司的合計(jì)投資出現(xiàn)五年來(lái)的首次下降，降幅6％。未來(lái)3—4年埃克森美孚、BP和道達(dá)爾的投資預(yù)算在400億美元以下，只有雪佛龍2014年初表示未來(lái)三年的投資仍將保持在400億美元左右的水平，主要因?yàn)槠鋪喬獿NG項(xiàng)目需要較高投資水平，但也低于2013年的實(shí)際投資。另外，國(guó)際大石油公司對(duì)于中長(zhǎng)期投資變得謹(jǐn)慎。殼牌總裁表示，對(duì)未來(lái)可能得到巨大發(fā)展但目前仍處于初期階段的業(yè)務(wù)，當(dāng)前需要謹(jǐn)慎對(duì)待，不能進(jìn)行過(guò)度投資。

隨著2014年下半年油價(jià)的快速下行，削減投資的浪潮正在席卷整個(gè)油氣行業(yè)。據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，油價(jià)降至70美元／桶導(dǎo)致2015年全球勘探和生產(chǎn)支出下降17％，降至60美元／桶導(dǎo)致支出降幅加大到30％～35％，是1986年以來(lái)的最大跌幅。在此背景下，國(guó)際石油公司管控投資的態(tài)度更加堅(jiān)定、投資規(guī)模進(jìn)一步縮減。2014年三季度，BP將2014年投資預(yù)算下調(diào)至230億美元(年初計(jì)劃為240億～250億美元)，并表示削減資本支出是2015年戰(zhàn)略中重要的一部分。2015年，道達(dá)爾的有機(jī)投資預(yù)算比2014年削減10％至230億一240億美元，勘探預(yù)算將削減30％至19億美元。雪佛龍2015年的投資預(yù)算為350億美元，降幅13％，是該公司2003年以來(lái)的最大降幅。殼牌和Statoil也表示，2015年將進(jìn)一步削減支出。獨(dú)立公司也在削減投資且降幅高于國(guó)際大石油公司，已公布了2015年投資預(yù)算的美國(guó)獨(dú)立公司的削減幅度是20％～55％，其中最大的獨(dú)立石油公司康菲2015年資本支出將削減20％。

優(yōu)化投資組合

油價(jià)下跌、成本上漲帶來(lái)的巨大資金壓力，迫使石油公司優(yōu)選投資領(lǐng)域、優(yōu)化投資組合，優(yōu)先發(fā)展中短期內(nèi)可獲得高回報(bào)的項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待周期長(zhǎng)、投資大的項(xiàng)目。

高盛表示，由于油價(jià)下跌已有近l萬(wàn)億美元的上游投資項(xiàng)目面臨風(fēng)險(xiǎn)?？碧筋I(lǐng)域首當(dāng)其沖，在低油價(jià)環(huán)境下石油公司將減少對(duì)深海和非常規(guī)油氣勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資。據(jù)挪威Rystad能源咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于油價(jià)下跌2015年全球至少有總價(jià)值1500億美元的海上和非常規(guī)油氣勘探項(xiàng)目被擱置。國(guó)際石油公司已經(jīng)陸續(xù)宣布了一些勘探計(jì)劃的調(diào)整。例如，埃克森美孚放棄了與俄油合作勘探俄羅斯北冰洋的計(jì)劃，雪佛龍已決定無(wú)限期擱置加拿大北極波佛特海上的勘探計(jì)劃，道達(dá)爾決定推遲保加利亞黑海海域的勘探計(jì)劃。

優(yōu)化投資組合還包括調(diào)整LNG業(yè)務(wù)。一方面國(guó)際石油公司繼續(xù)削減或放緩成本上漲的澳大利亞LNG項(xiàng)目。如在2013年調(diào)整了一些項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，2014年殼牌又先后出售了Wheatstone項(xiàng)目6．4％的股份和澳大利亞伍德賽德公司23．1％的股份，并推遲對(duì)澳大利亞1170萬(wàn)噸，年的Browse浮式LNG項(xiàng)目和印尼250萬(wàn)噸／年的Abadi浮式LNG項(xiàng)目做出最終投資決定。雪佛龍因高更項(xiàng)目前三條生產(chǎn)線的成本大幅高于預(yù)算而審慎考慮是否建設(shè)第四條生產(chǎn)線。另一方面加強(qiáng)北美和俄羅斯的LNG業(yè)務(wù)。道達(dá)爾因?yàn)榕c美國(guó)唯一在建的LNG出口項(xiàng)目SabinePass簽訂購(gòu)買(mǎi)合同而即將成為第一個(gè)出口美國(guó)LNG的石油巨頭。?？松梨?、BP等組成的財(cái)團(tuán)則計(jì)劃投資450億一650億美元將阿拉斯加北坡天然氣出口至亞洲及全球市場(chǎng)。殼牌、雪佛龍等計(jì)劃在加拿大開(kāi)發(fā)多個(gè)LNG項(xiàng)目。在俄羅斯，道達(dá)爾對(duì)亞馬爾LNG項(xiàng)目做出了最終投資決定，?？松梨谂c俄油正在考慮在薩哈林一l項(xiàng)目建設(shè)LNG生產(chǎn)線。

在北美非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)方面，近幾年殼牌和BP發(fā)展并不順，開(kāi)始縮減相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模、向富含液態(tài)烴的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。2013年，殼牌在美國(guó)的頁(yè)巖資產(chǎn)出現(xiàn)28億美元的減值，之后在鷹灘、Ucica、Niobrara和MississippiLime進(jìn)行了資產(chǎn)出售，2014年對(duì)北美頁(yè)巖資產(chǎn)的投資比2013年減少了20％，目前投資正在向美國(guó)的Permian和加拿大西部的Duvernay兩個(gè)富液頁(yè)巖區(qū)集中。BP在Utica區(qū)注銷(xiāo)了5．21億美元資產(chǎn)后取消了Utica區(qū)塊的開(kāi)發(fā)計(jì)劃。除了頁(yè)巖氣外，國(guó)際大石油公司取消或推遲了一些高成本的GTL項(xiàng)目和重油／油砂項(xiàng)目。如殼牌取消了在北美建設(shè)GTL項(xiàng)目的計(jì)劃，道達(dá)爾暫時(shí)中止了加拿大投資1lO億美元的Joslyn油砂項(xiàng)目，BP與Husky合作的Sunrise二期項(xiàng)目被推遲。

一些效益不佳的上游投資項(xiàng)目和一些高成本的下游投資項(xiàng)目也受到影響。例如道達(dá)爾為實(shí)現(xiàn)2015年的投資削減目標(biāo)，將停止一些老油氣項(xiàng)目和一些盈利不佳項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)投資。殼牌取消了與卡塔爾國(guó)家石油公司合作建設(shè)65億美元的石化工廠項(xiàng)目。

多途徑壓縮成本

面對(duì)持續(xù)下跌的油價(jià)以及市場(chǎng)進(jìn)入下行周期的預(yù)期，石油公司積極采取措施壓縮開(kāi)支、降本增效。道達(dá)爾加大成本削減力度，原計(jì)劃2015年削減運(yùn)營(yíng)費(fèi)用8億美元。此后該目標(biāo)提高到12億美元，增幅達(dá)50％，壓縮重點(diǎn)是上游運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。殼牌認(rèn)為，壓縮運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為成本削減提供了“巨大的潛力”。雪佛龍表示，“原油價(jià)格波動(dòng)給公司財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)挑戰(zhàn)，公司將下大力氣設(shè)法降低成本結(jié)構(gòu)”。精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、削減服務(wù)和采購(gòu)費(fèi)用、優(yōu)化優(yōu)選項(xiàng)目，是石油公司降本增效的主要措施。

精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、降低管理費(fèi)用和人員成本，是國(guó)際石油公司應(yīng)對(duì)惡劣環(huán)境的主要手段。當(dāng)前全球油氣行業(yè)正在經(jīng)歷又一輪大規(guī)模裁員。根據(jù)一些機(jī)構(gòu)的調(diào)查，油氣行業(yè)在全球范圍內(nèi)被削減的工作崗位數(shù)量已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)個(gè)，裁員比較集中的地區(qū)包括蘇格蘭、澳大利亞、巴西、美國(guó)等。澳大利亞大約700億美元的油氣投資被延遲、推遲或者取消。巴西國(guó)油受賄案進(jìn)一步加重了低油價(jià)對(duì)該國(guó)油氣行業(yè)的沖擊，一些油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目被暫時(shí)中止。英國(guó)目前裁員人數(shù)已經(jīng)超過(guò)1．15萬(wàn)人，預(yù)計(jì)未來(lái)還有3萬(wàn)個(gè)職位被削減。油氣生產(chǎn)公司和油田技術(shù)服務(wù)公司紛紛加入裁員大軍。2014年底BP宣布將實(shí)施一項(xiàng)10億美元的精簡(jiǎn)計(jì)劃，未來(lái)一年在全球削減數(shù)百個(gè)工作崗位，涉及上下游業(yè)務(wù)及公司內(nèi)部管理部門(mén)。殼牌和雪佛龍分別于2014年下半年宣布在英國(guó)削減200多個(gè)工作崗位。2015年初雪佛龍表示將繼續(xù)評(píng)估其全球員工人數(shù)。此舉意味著該公司將進(jìn)一步在全球范圍實(shí)施裁員行動(dòng)。油田服務(wù)公司裁員規(guī)模更大。斯倫貝謝和貝克休斯分別計(jì)劃裁減9000個(gè)和7000個(gè)工作崗位。哈利伯頓2014年底宣布計(jì)劃裁減1000名非美國(guó)員工，之后表示將進(jìn)一步擴(kuò)大裁員幅度。世界第四大油氣服務(wù)公司威德福國(guó)際公司2015年初宣布裁員5000人，大約相當(dāng)員工總數(shù)的9％，裁員主要集中在后勤及管理部門(mén)，此舉可望每年為公司節(jié)約3．5億美元以上。

利用行業(yè)不景氣周期優(yōu)化供應(yīng)鏈、降低采購(gòu)、供應(yīng)和服務(wù)成本，是國(guó)際石油公司控制成本的又一項(xiàng)重要措施。石油公司通過(guò)與工程技術(shù)和設(shè)備供應(yīng)商重新談判，要求降低服務(wù)、設(shè)備租賃、采購(gòu)等成本，為削減經(jīng)營(yíng)成本創(chuàng)造條件。例如殼牌通過(guò)與LNG船租賃公司重新談判，使得最新的LNG船租賃費(fèi)比上年同期下降了50％。IHS數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前深海鉆井設(shè)備日租金與2013年高峰時(shí)期相比已下降了20％。

此外，國(guó)際石油公司努力通過(guò)優(yōu)化優(yōu)選項(xiàng)目降低成本。例如BP對(duì)墨西哥灣MadDog二期開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，使成本從220億美元下降到140億美元。殼牌根據(jù)建設(shè)成本和投資效益對(duì)LNG’項(xiàng)目進(jìn)行排隊(duì)，優(yōu)先發(fā)展成本可控、盈利強(qiáng)的項(xiàng)目，暫緩?fù)顿Y大的項(xiàng)目。

加快不良資產(chǎn)處置

近幾年由于行業(yè)環(huán)境惡化、經(jīng)營(yíng)難度加大等新變化，資產(chǎn)管理已成為國(guó)際大石油公司發(fā)展戰(zhàn)略中必不可少的一環(huán)。其戰(zhàn)略意義涵蓋了“控規(guī)模、優(yōu)資產(chǎn)、穩(wěn)業(yè)績(jī)、保發(fā)展”多個(gè)方面。通過(guò)資產(chǎn)出售，國(guó)際大石油公司一方面剝離大量劣質(zhì)資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)化，另一方面利用以新興市場(chǎng)國(guó)家為主的石油公司積極并購(gòu)的機(jī)會(huì)獲得高額資產(chǎn)出售收人，改善受環(huán)境影響而下滑的業(yè)績(jī)，保證自身在資本市場(chǎng)的穩(wěn)定表現(xiàn)，為投資未來(lái)了資金基礎(chǔ)。

隨著油價(jià)的下跌，國(guó)際大石油公司處置非核心資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的步伐加快。2014年五大國(guó)際石油公司共出售資產(chǎn)255億美元，是2013年的2倍多。其中，殼牌出售了近150億美元的資產(chǎn)，包括盈利差的頁(yè)巖氣資產(chǎn)、高成本的深水資產(chǎn)、澳大利亞下游資產(chǎn)及處于小股東地位的LNG資產(chǎn)等。為了應(yīng)對(duì)低油價(jià)沖擊，道達(dá)爾加速實(shí)施2015—2017年出售lOO億美元資產(chǎn)的計(jì)劃，2015年將出售50億一55億美元的資產(chǎn)，此外還將盡快完成已簽訂的和在2015年初處于懸而未決狀態(tài)的資產(chǎn)出售協(xié)議，以便獲得40億美元。在出售資產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)際大石油公司也注意適時(shí)收購(gòu)有利于公司發(fā)展的資產(chǎn)。例如，獨(dú)立勘探公司面臨資金短缺問(wèn)題，是低成本并購(gòu)深水資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。2014年底，埃克森美孚購(gòu)入了兩塊超深水勘探區(qū)塊，道達(dá)爾也在物色深水資產(chǎn)。

獨(dú)立石油公司也在對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行調(diào)整。一些公司積極實(shí)施資產(chǎn)剝離以降低成本、將業(yè)務(wù)集中在優(yōu)勢(shì)地區(qū)。例如馬拉松、阿帕奇、Devon和Hess等公司大規(guī)模出售北美以外地區(qū)的資產(chǎn)，回歸北美、專(zhuān)注發(fā)展非常規(guī)業(yè)務(wù)。另外，一些公司表現(xiàn)為優(yōu)化重組資產(chǎn)，在剝離盈利差的天然氣資產(chǎn)的同時(shí)收購(gòu)盈利好的石油資產(chǎn)。例如Encana在2014年出售了80多億美元的天然氣資產(chǎn)，同時(shí)收購(gòu)了近100億美元的非常規(guī)油氣資產(chǎn)。