今年以來，隨著原料煤下跌成本支撐減弱，以及需求驅(qū)動(dòng)乏力，國內(nèi)焦炭市場有所承壓疲態(tài)盡顯，焦炭價(jià)格跌多漲少，其中在上半年焦炭價(jià)格基本上都處于下跌的態(tài)勢，累計(jì)下調(diào)了有十輪。

進(jìn)入7月份，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期不斷升溫，加之一項(xiàng)超級大工程-雅魯藏布江下游水電工程開工等多重利好消息不斷提振，黑色系強(qiáng)勢反彈，焦炭價(jià)格乘風(fēng)而上，快速連漲數(shù)輪。

具體來看，今年伊始焦炭價(jià)格延續(xù)了去年10月下旬開始的跌勢。這波調(diào)降在去年完成了五輪，進(jìn)入2025年后又接著下調(diào)，在一季度落實(shí)了六輪，每輪降幅50-55元/噸，因此在今年一季度焦炭價(jià)格累計(jì)下跌了300-330元。

一季度，鋼材消費(fèi)淡季以及春節(jié)假期等因素影響，鋼廠高爐檢修較多，鐵水產(chǎn)量下行，焦炭需求偏弱，而在煤礦讓利下焦企生產(chǎn)積極性仍在，焦炭市場基本面呈現(xiàn)寬松格局，鋼廠盈利承壓下不斷打壓焦炭價(jià)格，同時(shí)成本端煉焦煤持續(xù)走弱，焦炭價(jià)格缺乏支撐下“跌跌不休”。

進(jìn)入4月份，隨著鋼材需求季節(jié)性回暖，鋼廠高爐不斷推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦炭需求好轉(zhuǎn)，加之原料成本支撐增強(qiáng)，焦炭價(jià)格迎來階段性反彈，然此輪漲價(jià)曇花一現(xiàn)，美國關(guān)稅風(fēng)暴來襲強(qiáng)勢壓制市場情緒，焦炭上行受阻，第二輪提漲被擱置，因此最終只成功在4月中上調(diào)了一輪價(jià)格，漲幅50-55元/噸。

焦炭市場從此再度轉(zhuǎn)冷，加之鋼材消費(fèi)淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，焦炭價(jià)格在5-6月份期間又進(jìn)行四輪下調(diào)，累計(jì)降幅220-240元/噸，其中第三輪降價(jià)幅度在70-75元/噸，其余為50-55元/噸。

中美貿(mào)易摩擦、國內(nèi)季節(jié)性需求減弱以及粗鋼行政限產(chǎn)傳聞不斷流出背景下，市場參與者普遍看空焦炭后市，市場焦炭采購節(jié)奏放緩，焦企出貨受阻，疊加煉焦煤價(jià)格加速回落，影響期間焦炭價(jià)格承壓下行。

總體而言，上半年期間，前有鋼廠高爐檢修，后有預(yù)期壓制，焦炭市場情緒整體偏弱，需求釋放受限，焦炭供需寬松格局較為明顯，再加上上游煉焦煤價(jià)格持續(xù)下行態(tài)勢，成本利空，焦炭價(jià)格弱勢運(yùn)行為主。

中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月份，國內(nèi)焦炭總供給24953.14萬噸，同比增長3.17%。其中，焦炭產(chǎn)量24941.00萬噸，同比增長3.00%;焦炭進(jìn)口量12.14萬噸，同比增長161.96%。而同期焦炭總需求量為24047.59萬噸，同比下降2.05%。

7月以來，隨著多重宏觀利好消息刺激，同時(shí)原料端煉焦煤價(jià)格猛漲，加之鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，焦炭市場強(qiáng)勢反彈，提漲節(jié)奏加快，焦炭價(jià)格快速上漲，在不到一個(gè)月的時(shí)間里落實(shí)了五輪漲價(jià)，其中第五輪提漲于昨日(8月4日)落地，五輪累計(jì)上漲250-275元/噸。

至此，今年以來焦炭價(jià)格呈現(xiàn)出前弱后強(qiáng)、跌多漲少局面，迄今一共有十輪降價(jià)、六輪漲價(jià)，每輪調(diào)整幅度基本上都是在50-55元/噸。目前來看，隨著盤面下行，焦炭市場觀望情緒增加，市場采購趨于謹(jǐn)慎，部分鋼廠到貨也開始好轉(zhuǎn)，煉焦煤價(jià)格漲幅也放緩，短期焦炭價(jià)格進(jìn)一步上漲或有一定難度。

不過現(xiàn)階段下游鋼廠盈利能力較好，生產(chǎn)積極性旺盛，焦炭剛需尚維持高位，另外考慮金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期以及國慶假期前下游補(bǔ)庫行情，后續(xù)焦炭價(jià)格可能仍有向好的機(jī)會(huì)。整體而言，下半年焦炭行情可能要好于上半年。