北港今日煤價(jià)繼續(xù)下調(diào)。9月2日北方港口具體煤價(jià)參考如下：

5500大卡：692元/噸(-3)

5000大卡：609元/噸(-3)

4500大卡：533元/噸(-3)

9月已經(jīng)過去兩天了。8月22日港口煤價(jià)開始下調(diào)，到今天已經(jīng)連降了8天。單一品種煤價(jià)累計(jì)最高降幅22元/噸。

市場由旺轉(zhuǎn)淡承接的有點(diǎn)突然。市場上利多的消息依然層出不窮，上游心理上還有一定的幻想空間，不少人都在寄希望于9月中下旬能夠出手。而今天的市場情況也是頗具迷惑性。

其一，從庫存來看，截止9月2日，北4港庫存2247萬噸，低于去年同期近100萬噸。從8月22日港口煤價(jià)開始下降之后，庫存其實(shí)也呈下行走勢的，8天時(shí)間港口庫存下降了90萬噸。據(jù)我們了解這部分裝船其實(shí)還是以長協(xié)拉運(yùn)為主。

同時(shí)，下游方面，截止到9月2日，廣州港煤炭庫存260.3萬噸，低于去年同期18.7萬噸。沿江二港近期的煤炭庫存降得也是有點(diǎn)快，從8月中旬開始，沿江8港庫存從832萬噸下降到了9月1日的697萬噸，降幅達(dá)到135萬噸。

其二，目前，已經(jīng)進(jìn)入“金九銀十”的相對旺季，加上冬儲(chǔ)預(yù)期支撐，10月份大秦線的秋檢，以及這兩天產(chǎn)地出現(xiàn)的短暫停產(chǎn)，不少貿(mào)易商認(rèn)為“這還能跌到哪去?”

其三，從數(shù)據(jù)上來看，今年7月，我國全社會(huì)用電量首次突破萬億大關(guān)，達(dá)到1.02萬億千瓦時(shí)，刷新單月用電紀(jì)錄。7月份火力發(fā)電占比達(dá)到65%。縱然主要原因是高溫天氣帶來的居民生活用電的增加，但是7月份的工業(yè)用電也表現(xiàn)亮眼，7月增速環(huán)比提高了1.5%，同比增長4.7%。當(dāng)月工業(yè)用電量占全社會(huì)用電量的58%。新能源整車制造尤為亮眼，用電量同比增長25.7%。

其四，因新疆運(yùn)輸旺季到來，疆煤外運(yùn)鐵路運(yùn)費(fèi)下浮政策自9月伊始也出現(xiàn)了調(diào)整，對議價(jià)下浮進(jìn)行上調(diào)，運(yùn)輸成本增加了13—34元/噸不等。疆煤外運(yùn)成本增加。

這些因素讓市場仿佛還是能看到一點(diǎn)希望的。但是，印尼能源與礦產(chǎn)資源部發(fā)布了2025年9月上半月印尼動(dòng)力煤參考價(jià)，各品種煤價(jià)格較8月下半月價(jià)格多數(shù)下調(diào)，中低卡煤價(jià)降幅較大，最高降幅1.4美元/噸。進(jìn)口煤又香了!

水電也開始修復(fù)了。今年4—7月，作為新能源的主力軍，我國水電其實(shí)表現(xiàn)并不好，一直呈下滑局面，同比降幅分別為6.5%、14.3%、4%、9.8%。8月中下旬開始，三峽水庫水位較去年開始增加，預(yù)計(jì)接下來水電開始好轉(zhuǎn)。

縱然，這些消息讓市場看得撲朔迷離，但是下游疲弱的需求仍然是眼前不爭的事實(shí)。