海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國煤炭進口量延續(xù)強勁勢頭，在8月份的基礎上再創(chuàng)年內新高，達4600.3萬噸，環(huán)比增長7.64%。

整體來看，9月份進口量增長的核心驅動因素或在于國內供應收縮與需求提升的矛盾。

一方面，國內煤炭產(chǎn)量因強降水，超產(chǎn)核查，安檢、環(huán)保趨嚴而增長乏力。

8月份全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2%，環(huán)比7月份的3.81億噸略有回升但仍處于年內較低水平。進入9月份后這一情況還在延續(xù)。

另一方面，需求端持續(xù)回暖，史上最熱的夏天推動空調需求激增，助力用電量高位運行。

國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2025年8月我國全社會用電量達10154億千瓦時，同比增長5.0%，這是繼7月歷史性突破萬億千瓦時后，連續(xù)第二個月維持萬億以上的高位運行。

用電壓力增長的情況下，發(fā)電端也跟隨提升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份火力發(fā)電量6274億千瓦時，同比增長2%，而水電因干旱同比下降10%。加之新能源在調峰方面的穩(wěn)定性欠佳，火電托底作用繼續(xù)凸顯。

此外，價格優(yōu)勢明顯也是進口煤維持環(huán)比增長的主要原因。進入9月份后，內貿煤價格整體偏強運行，而進口煤價格則相對穩(wěn)定，導致價格優(yōu)勢進一步拉大，促使部分轉向進口煤采購。尤其是8月下旬到9月上旬期間，進口煤招標采購較為活躍。

盡管環(huán)比連續(xù)三月增長，但同比仍然下降3.33%，不過降幅已明顯收窄，創(chuàng)年內最低。累計來看，1-9月份，全國共進口煤炭34588.5萬噸，同比下降11.1%。

目前來看，在南方地區(qū)異常高溫支撐下，疊加價格優(yōu)勢明顯，預計國內電廠對進口煤依舊青睞有加，尤其是沿海電廠。

不過在進口煤報價堅挺，且10月份畢竟處于傳統(tǒng)淡季，具體進口情況有待觀察。但延續(xù)環(huán)比增長的可能性較小，同環(huán)比雙降的概率較大。