近期，焦煤期貨開(kāi)啟一波上漲行情。期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，焦煤期貨主力2601合約自10月15日以來(lái)上漲超10%。

對(duì)于近期焦煤期貨價(jià)格大漲，廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波告訴記者，蒙煤生產(chǎn)和通關(guān)數(shù)量大幅減少，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工率下滑和后期冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求或加劇焦煤供需緊張格局。

“自10月下旬以來(lái)，宏觀預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，且市場(chǎng)一直對(duì)‘反內(nèi)卷’政策抱有一定期待。周三有市場(chǎng)消息稱烏海地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約2830萬(wàn)噸，進(jìn)一步加劇了四季度煤炭供應(yīng)收縮的預(yù)期。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說(shuō)。

記者注意到，蒙煤方面，坑口出現(xiàn)煤層剝離問(wèn)題導(dǎo)致產(chǎn)量明顯下滑，四季度給予五大長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口貿(mào)易商的配額也大幅下調(diào)，供需已經(jīng)轉(zhuǎn)為緊平衡狀態(tài)，價(jià)格近期偏強(qiáng)運(yùn)行。截至10月22日，根據(jù)汾渭價(jià)格指數(shù)，甘其毛都口岸蒙5原煤報(bào)1098元/噸，對(duì)應(yīng)倉(cāng)單成本為1293元/噸，焦煤期貨價(jià)格大漲后仍處于貼水狀態(tài)。

看向國(guó)內(nèi)，截至10月22日，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的523家樣本煤礦數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)能利用率為85.1%，周環(huán)比下降2.3個(gè)百分點(diǎn);原煤日產(chǎn)191.0萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.1萬(wàn)噸;原煤庫(kù)存443.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降18.3萬(wàn)噸;精煤日產(chǎn)76.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.8萬(wàn)噸;精煤庫(kù)存189.5萬(wàn)噸，周環(huán)比下降15.9萬(wàn)噸。下周煤礦開(kāi)工率可能小幅回升，但回升空間有限，國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)仍然偏緊。截至10月22日，根據(jù)汾渭價(jià)格指數(shù)，山西低硫主焦S0.7報(bào)1557元/噸，山西中硫主焦S1.3報(bào)1340元/噸，S1.3 G75主焦(山西煤)對(duì)應(yīng)倉(cāng)單成本為1340元/噸。

有企業(yè)人士告訴記者，自2023年阿拉善左旗新井煤礦事故以來(lái)，受資源整合和煤礦治理整改等因素影響，烏海地區(qū)70%的露天煤礦長(zhǎng)期處于停產(chǎn)狀態(tài)，其他露天煤礦產(chǎn)量也偏低，今年露天煤礦供應(yīng)主要來(lái)源于采空區(qū)治理項(xiàng)目。上周烏海地區(qū)環(huán)保趨嚴(yán)，烏達(dá)地區(qū)三個(gè)采空區(qū)治理項(xiàng)目和部分露天煤礦再度停產(chǎn)，上周末采空區(qū)治理項(xiàng)目銷售恢復(fù)，但目前生產(chǎn)仍未恢復(fù)，恢復(fù)時(shí)間暫不確定。后期需重點(diǎn)關(guān)注采空區(qū)治理項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)時(shí)間。

當(dāng)前市場(chǎng)的交易邏輯是否發(fā)生了變化?劉慧峰認(rèn)為，9月下旬至10月，焦煤市場(chǎng)的主要交易邏輯是煤礦產(chǎn)量回升以及鋼材需求偏弱，10月下旬交易邏輯將逐步轉(zhuǎn)向宏觀預(yù)期改善、“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)以及安監(jiān)政策加碼。

“主流焦企第二輪提漲計(jì)劃下周一或?qū)?zhí)行，也有第三輪提漲意向。考慮到近期焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)價(jià)格可能繼續(xù)提漲，焦炭提價(jià)落地也將給予焦煤價(jià)格上漲空間。”上述企業(yè)人士向記者透露。

展望后市，周敏波認(rèn)為，11月下游焦企和鋼廠將展開(kāi)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，焦煤價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的可能，考慮到焦炭漲價(jià)進(jìn)度滯后于焦煤，可嘗試多焦煤空焦炭。

劉慧峰也認(rèn)為，宏觀因素和供給因素將是焦煤市場(chǎng)的主要交易邏輯，預(yù)計(jì)上漲趨勢(shì)仍會(huì)繼續(xù)。