儲(chǔ)能賽道爆發(fā)，昔日光伏逆變器龍頭陽(yáng)光電源煥發(fā)“第二春”，市值突破4200億元。公司創(chuàng)始人曹仁賢的身價(jià)也隨之水漲船高，突破1300億元大關(guān)。

陽(yáng)光電源的股價(jià)從今年4月開(kāi)始啟動(dòng)，彼時(shí)，其股價(jià)已跌至50.95元/股。截至11月6日，陽(yáng)光電源(300274.SZ)的股價(jià)已經(jīng)飆升至205.4元/股，創(chuàng)出歷史新高，總市值達(dá)4258億元。短短7個(gè)月的時(shí)間，公司股價(jià)漲幅超過(guò)4倍，總市值增長(zhǎng)逾3200億元。

目前，A股市場(chǎng)中共有35家上市公司的總市值超過(guò)4000億元，其中26家位于北上廣三個(gè)省市，陽(yáng)光電源是安徽省內(nèi)唯一一家市值突破4000億元的上市公司。

股價(jià)走高背后，年內(nèi)陽(yáng)光電源的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，今年前三季度，陽(yáng)光電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入664.02億元，同比增長(zhǎng)32.95%;歸母凈利潤(rùn)118.81億元，同比增長(zhǎng)56.34%。

作為曾經(jīng)的光伏逆變器龍頭，陽(yáng)光電源自2021年起重點(diǎn)押注儲(chǔ)能，并積極開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，如今儲(chǔ)能及出海已經(jīng)成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。此外，公司還前瞻性布局AIDC(人工智能數(shù)據(jù)中心)電源業(yè)務(wù)，為未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)尋找支撐點(diǎn)。

今年10月，陽(yáng)光電源遞表港交所，計(jì)劃通過(guò)赴港募資支持光儲(chǔ)研發(fā)及擴(kuò)建海外產(chǎn)能。

陽(yáng)光電源股價(jià)走高，公司創(chuàng)始人曹仁賢的身價(jià)同步抬升。據(jù)公司10月發(fā)布的招股書(shū)，曹仁賢及其妻子蘇蕾合計(jì)持有上市公司30.63%的股份，最新持股市值超1300億元，蟬聯(lián)安徽首富(按公司地址劃分)。

此外，近年來(lái)陽(yáng)光電源也在增加分紅力度。今年公司進(jìn)行了中期分紅，分紅額為19.50億元(含稅)，股利支付率為16.41%。以30.63%的持股比例計(jì)算，曹仁賢夫婦可取得5.97億元的現(xiàn)金分紅。

隨著陽(yáng)光電源股價(jià)上漲，部分公司高管乘機(jī)減持。今年10月，公司副董事長(zhǎng)顧亦磊、董事吳家貌、副總裁鄧德軍、副總裁汪雷4位高管集體宣布減持，合計(jì)減持42.49萬(wàn)股股票。以公告當(dāng)日股價(jià)計(jì)算，若上述高管全額減持，可套現(xiàn)7.05億元。

儲(chǔ)能、出海“開(kāi)花結(jié)果”

陽(yáng)光電源創(chuàng)始人曹仁賢今年57歲，是杭州蕭山人。1993年在合工大碩士畢業(yè)后，曹仁賢留校任教，主要從事可再生能源相關(guān)研究。

曹仁賢雖是浙江人，但其功成于安徽。1997年，29歲的曹仁賢下海經(jīng)商，創(chuàng)立了陽(yáng)光電源。在成立之初，陽(yáng)光電源主要經(jīng)營(yíng)不間斷電源、應(yīng)急電源等傳統(tǒng)能源產(chǎn)品，并以此反哺逆變器項(xiàng)目的研發(fā)。2004年，陽(yáng)光電源逆變器業(yè)務(wù)取得突破，此時(shí)的曹仁賢作出了一個(gè)大膽的決定，砍掉盈利的傳統(tǒng)電源業(yè)務(wù)，專(zhuān)注光伏逆變器業(yè)務(wù)。

曹仁賢的冒險(xiǎn)取得了巨大的回報(bào)。隨著光伏行業(yè)快速壯大，陽(yáng)光電源逐漸成長(zhǎng)為全球光伏逆變器龍頭。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光電源的光伏逆變器出貨量已連續(xù)十年穩(wěn)坐全球第一，2024年全球市占率達(dá)25.2%。

就在陽(yáng)光電源光伏逆變器業(yè)務(wù)快速發(fā)展之際，曹仁賢再度作出前瞻性布局，押注儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。自2021年開(kāi)始，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)模迅速提升，2021年至2024年間，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比從13.00%提升至32.06%，今年上半年進(jìn)一步提升至40.89%。

上半年，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)127.78%，而光伏行業(yè)業(yè)務(wù)同比增速僅4.84%，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。據(jù)弗若斯特沙利文，2024年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)全球市占率為11.9%，儲(chǔ)能系統(tǒng)及PCS可融資金額位列全球第一。

隨著陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，該業(yè)務(wù)的毛利率也在提升，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。2021年時(shí)，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的毛利率剛剛由負(fù)轉(zhuǎn)正，僅為14.11%。到今年上半年，該業(yè)務(wù)的毛利率已提升至39.92%。

此外，陽(yáng)光電源還積極布局出海，在海外儲(chǔ)能需求快速增長(zhǎng)的當(dāng)下，公司正重點(diǎn)開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)。今年上半年，公司海外市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了88.32%，海外營(yíng)收占比已提升至58.30%。

在近期的電話會(huì)上，陽(yáng)光電源表示，整體看海外市場(chǎng)盈利能力更有優(yōu)勢(shì)，公司的經(jīng)營(yíng)策略是優(yōu)中選優(yōu)，所以海外的發(fā)貨占比更多一些。陽(yáng)光電源海外業(yè)務(wù)的毛利率更高，2024年時(shí)為40.29%，相比之下國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利率僅為20.91%。

隨著儲(chǔ)能、出海業(yè)務(wù)“開(kāi)花結(jié)果”，陽(yáng)光電源也開(kāi)始為未來(lái)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，全球AI算力行業(yè)快速發(fā)展，而算力中心對(duì)電源、儲(chǔ)能的要求較高，陽(yáng)光電源也順勢(shì)開(kāi)啟對(duì)AIDC電源業(yè)務(wù)的布局。

今年5月，陽(yáng)光電源設(shè)立了子公司合肥陽(yáng)光源智科技有限公司，計(jì)劃通過(guò)該公司開(kāi)展AIDC電源業(yè)務(wù)。陽(yáng)光電源方面表示，公司AIDC電源的業(yè)務(wù)布局和團(tuán)隊(duì)建設(shè)是高起點(diǎn)定位，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)。目前公司已成立AIDC事業(yè)部，正在抓緊研發(fā)，爭(zhēng)取明年出一些產(chǎn)品。