動力煤價格繼續(xù)刷新年內(nèi)新高!截至11月10日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于817、725、633元/噸，日環(huán)比上漲8、8、6元/噸，但同比仍偏低35、28、28元/噸。

近期動力煤市場需求保持較好，疊加中下游環(huán)節(jié)庫存多處于同比偏低水平和“迎峰度冬”消費(fèi)預(yù)期影響，市場樂觀情緒持續(xù)保持，推動價格不斷走高。

市場需求淡季不淡

近期沿海電煤日耗處于年內(nèi)低位水平，但由于受10月份的“南暑北寒”特殊天氣影響，部分終端庫存超預(yù)期消化，導(dǎo)致冬儲備煤期延長。另外，在“買漲不買跌”情緒助推之下，部分流通環(huán)節(jié)用戶也在積極備煤以博弈“迎峰度冬”行情?？傊?，在剛需和投機(jī)需求疊加之下，市場需求表現(xiàn)淡季不淡。據(jù)CCTD監(jiān)測，11月以來，環(huán)渤海主要港口錨地船舶數(shù)多保持在100艘以上的高位水平，煤炭日均調(diào)出量184萬噸，明顯高于今年以來的平均水平，同比則高出5.9%。

中下游環(huán)節(jié)庫存保持在同比偏低水平

中轉(zhuǎn)港方面，雖然11月以來大秦線日發(fā)運(yùn)量多在130萬噸高位水平，港口調(diào)入量穩(wěn)步提升，但在調(diào)出量也保持較好之下，港口庫存積累仍偏緩。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前環(huán)渤海主要港口庫存2403.5萬噸，仍較去年同期低300萬噸。

下游方面，沿海動力煤終端庫存持續(xù)同比偏低運(yùn)行，而隨著后期溫度下降，電煤日耗上升，庫存仍有望繼續(xù)下降。

供給端提升存在不確定性

內(nèi)產(chǎn)方面，受煤礦超產(chǎn)核查、環(huán)保督查、安監(jiān)檢查等影響，下半年以來國內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)處于同比負(fù)增長狀態(tài)，而隨著煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)逐漸進(jìn)入收尾階段，市場對后期的煤炭產(chǎn)量提升多持謹(jǐn)慎態(tài)度。

進(jìn)口方面，雖然10月以來進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢不斷擴(kuò)大，但進(jìn)口量并未隨之增加。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份煤炭進(jìn)口量4173.7萬噸，環(huán)比下降9.3%，同比下降9.8%。后期來看，由于不少進(jìn)口貨盤已基本售罄，因此11-12月進(jìn)口量出現(xiàn)明顯增長的可能性較小。

綜合來看

雖然短期價格上漲較為明顯，部分用戶采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，觀望情緒升溫之下市場或面臨回調(diào)壓力，但在當(dāng)前的動力煤市場供需關(guān)系之下，預(yù)計短期中下游環(huán)節(jié)庫存仍將同比偏低運(yùn)行，疊加“迎峰度冬”行情已不遠(yuǎn)，因此市場保持上行趨勢的基礎(chǔ)依舊存在。