產(chǎn)地市場持續(xù)松動，集港發(fā)運成本支撐轉(zhuǎn)弱，疊加需求延續(xù)低迷走勢，港口繼續(xù)向上壘庫的可能性較大，導(dǎo)致部分賣方對后市的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，降價出貨意愿提升。盡管電廠機組開工有所提升，但需求釋放未超預(yù)期，內(nèi)陸省份電廠日耗有所提高，但沿海電廠日耗同比偏低，且采購多以長協(xié)貨源兌現(xiàn)為主，對高價市場煤接受度偏低，補庫需求謹慎;建材、化工等非電行業(yè)維持按需采購，整體采購力度不及前期。

貿(mào)易商出貨意愿增強，報價弱勢下調(diào);下游主動詢貨數(shù)量不多，還盤多圍繞指數(shù)下浮，實際成交有限，成交價重心下移。目前，長協(xié)積極兌現(xiàn)，疊加部分物流總包客戶因發(fā)運利潤出現(xiàn)而加快向港口發(fā)貨，助推環(huán)渤海港口調(diào)入量偏高，庫存明顯累積，疏港壓力加大。此外，沿海電廠日耗增長緩慢，整體補庫壓力不大，采購仍以長協(xié)煤及性價比更高的進口為主。部分持貨貿(mào)易商看不到煤價上漲希望，出貨意愿增強，報價多圍繞指數(shù)下浮出貨。

動力煤現(xiàn)貨市場結(jié)束了前期持續(xù)近兩個月的強勢上漲行情，呈現(xiàn)“采購結(jié)束、高位回落”的特點。盡管供暖剛需為市場提供底部支撐，但高煤價以及階段性拉運已經(jīng)結(jié)束的情況下，終端接貨能力太弱;疊加鐵路強勢進車及封航影響，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)回升，觀望情緒升溫。環(huán)渤海港口市場整體呈現(xiàn)弱勢下跌走勢，貿(mào)易商報價持續(xù)下滑，實際成交價多有讓步，反映出需求疲弱而供應(yīng)增加的基本面壓力。本周，環(huán)渤海港口壘庫加快，市場供需格局進一步寬松，秦港存煤拉高至630萬噸附近。下游采購積極性不足，觀望情緒濃厚，導(dǎo)致價格持續(xù)承壓，短期缺乏反彈支撐。盡管未來季節(jié)性因素可能帶來變化，但弱勢行情仍占主導(dǎo)。

與去年同期相比，沿海電廠和環(huán)渤海港口庫存絕對值并不高，但鐵路調(diào)入激增，沿海中轉(zhuǎn)港庫存開始明顯增加，可流通貨源變得充裕。隨著價格接近年初水平，促使市場出現(xiàn)以下變化：首先，投機需求率先放緩;其次，沿海電力用戶補庫轉(zhuǎn)向進口與大集團外購;再次，非電行業(yè)依然低迷。建材、化工等行業(yè)不斷壘庫，補庫需求持續(xù)性不強。整體動力煤自身內(nèi)發(fā)采購需求不強，后期主要看低溫天氣來襲后，引發(fā)的需求能否好轉(zhuǎn)，預(yù)計12月中下旬，迎來煤價止跌企穩(wěn)。