近日，26家上市煤炭企業(yè)集中發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，盤江股份、淮河能源預(yù)增，中國(guó)神華、山西焦煤等11家上市煤炭企業(yè)預(yù)減，云煤能源預(yù)計(jì)減虧，鄭州煤電、開灤股份等12家上市煤炭企業(yè)預(yù)虧。

多因素致上市煤企業(yè)績(jī)承壓

在市場(chǎng)普遍低迷的情況下，盤江股份和淮河能源憑借清晰的戰(zhàn)略布局和成功的資本運(yùn)作，交出亮眼成績(jī)單。

盤江股份深入踐行“煤電一體化、煤電與新能源融合發(fā)展”戰(zhàn)略，夯實(shí)安全基礎(chǔ)，推進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)增產(chǎn)增收，抓好節(jié)支降耗工作，產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)釋放。報(bào)告期內(nèi)，盤江股份主要商品煤產(chǎn)量、上網(wǎng)電量同比增加，成本費(fèi)用支出同比下降;同時(shí)，控股煤業(yè)子公司不斷優(yōu)化采掘接續(xù)，加強(qiáng)煤炭洗選加工，提高商品煤質(zhì)量，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)。盤江股份預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3.18億元至3.8億元，同比增長(zhǎng)205.30%至264.83%。

淮河能源業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于資產(chǎn)重組?；春幽茉从?025年12月完成電力集團(tuán)股權(quán)收購(gòu)，電力集團(tuán)成為淮河能源的全資子公司，并將其納入合并報(bào)表范圍，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期增加。淮河能源預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為16.84億元至17.84億元，同比增長(zhǎng)96.31%至107.97%。

受國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需寬松、煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行影響，24家上市煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度的下滑。

2025年，中國(guó)神華生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)保持平穩(wěn)，一體化運(yùn)營(yíng)核心優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。但受行業(yè)供需形勢(shì)變化影響，煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降。

潞安環(huán)能表示，受煤炭市場(chǎng)整體價(jià)格下行周期影響，國(guó)內(nèi)商品煤市場(chǎng)供需寬松格局加劇，2025年其商品煤綜合售價(jià)同比顯著下降。部分主力生產(chǎn)礦井受地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜、煤層賦存條件變化、采掘銜接等因素制約，同時(shí)疊加安全環(huán)保管控趨嚴(yán)等外部要求，煤炭產(chǎn)銷量同比減少。

除價(jià)格因素外，采掘接續(xù)緊張、礦井關(guān)停、資產(chǎn)減值等因素，也加劇了部分企業(yè)的困境。

蘇能股份表示，其控股子公司陜西郭家河煤業(yè)有限責(zé)任公司因所得稅稅率變化，稅負(fù)成本上升;受公司終止確認(rèn)部分已計(jì)提的遞延所得稅資產(chǎn)等因素影響，增加合并報(bào)表所得稅費(fèi)用3.2億元，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下降。

山西焦煤表示，2025年四季度受采掘銜接等因素影響，煤炭銷量比二季度、三季度有所下降，導(dǎo)致煤炭板塊利潤(rùn)同比大幅下滑。

鄭州煤電預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與上年同期相比出現(xiàn)較大虧損。除了煤炭平均售價(jià)同比下降15.6%，導(dǎo)致煤炭銷售收入大幅下降外，鄭州煤電表示，其所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質(zhì)條件復(fù)雜，不具有開采經(jīng)濟(jì)價(jià)值，對(duì)超化煤礦實(shí)施停產(chǎn)，減少利潤(rùn)總額3.11億元。

恒源煤電表示，一方面，煤炭?jī)r(jià)格同比下降191.6元/噸、降幅22.03%，影響了利潤(rùn);另一方面，子公司淮北新源熱電有限公司，原為資源綜合利用電廠，按國(guó)家環(huán)保政策要求關(guān)閉，計(jì)提減值5800萬元。

挖掘管理潛力促穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

面對(duì)嚴(yán)峻而復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)，上市煤炭企業(yè)紛紛亮出對(duì)策，力求在困境中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，化危為機(jī)。

永泰能源表示，將堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，科學(xué)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，深入推進(jìn)增產(chǎn)增效、提質(zhì)增效、降本增效、智能增效，加快推進(jìn)海則灘煤礦投產(chǎn)見效，構(gòu)建煤電協(xié)同發(fā)展新格局，努力降低市場(chǎng)不利因素影響，推動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向好發(fā)展。同時(shí)，煤炭板塊將深入推進(jìn)集約化、智能化生產(chǎn)，提高煤質(zhì)管理和單產(chǎn)單進(jìn)水平，多采優(yōu)質(zhì)煤、效益煤，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)效益提升。

上海能源表示，將強(qiáng)化生產(chǎn)組織統(tǒng)籌，優(yōu)化作業(yè)流程與生產(chǎn)節(jié)奏，全力保障產(chǎn)能穩(wěn)定;優(yōu)化營(yíng)銷策略，聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以品質(zhì)提升增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)主要產(chǎn)品全產(chǎn)全銷。同時(shí)，扎實(shí)推進(jìn)“提質(zhì)降本增效”專項(xiàng)行動(dòng)，深挖內(nèi)部管理潛力，從嚴(yán)管控各項(xiàng)成本費(fèi)用，最大限度對(duì)沖市場(chǎng)不利沖擊。

甘肅能化表示，將密切關(guān)注市場(chǎng)形勢(shì)變化，持續(xù)加大煤炭銷售力度，進(jìn)一步優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，通過精準(zhǔn)營(yíng)銷、開源節(jié)流與降本增效等舉措，全力提升主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力;同時(shí)，將加快推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，科學(xué)規(guī)劃生產(chǎn)接續(xù)布局，最大限度降低外部不利因素的影響。

蘭花科創(chuàng)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損4.4億元至5.5億元。蘭花科創(chuàng)表示，將通過全面落實(shí)預(yù)算與考核管理，大力落實(shí)降本增效、挖潛提效措施，推進(jìn)內(nèi)部融合發(fā)展，實(shí)施效率提升激勵(lì)工程，努力提升全面經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力。

同時(shí)，蘭花科創(chuàng)提出，將積極利用位于山東省濟(jì)寧市的嘉祥港的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，打造“礦、路、港、航”多元發(fā)展格局，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，以煤炭“洗、運(yùn)、儲(chǔ)、銷”深度聯(lián)動(dòng)促進(jìn)煤炭業(yè)務(wù)效益穩(wěn)步回升。

山西焦煤預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9.71億元至13.58億元，同比下降56.30%至68.75%。山西焦煤表示，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的環(huán)境變化，將實(shí)施“強(qiáng)經(jīng)營(yíng)”發(fā)展策略，深化“零基預(yù)算”和“大成本”管控，苦練內(nèi)功，挖潛增效，不斷提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和治理效能。

面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)，山西焦化表示，將持續(xù)深化改革，實(shí)施全方位、全鏈條、全流程降本增效，穩(wěn)步增強(qiáng)“成本、科技、市場(chǎng)”三大競(jìng)爭(zhēng)力。

美錦能源表示，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及行業(yè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，穩(wěn)健開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，持續(xù)深化精細(xì)化管理，提升運(yùn)營(yíng)效率與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保障長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。