隨著市場預(yù)期改善，買方觀望心態(tài)略有緩解，詢貨采購積極性緩慢提高;疊加主要發(fā)運(yùn)港口庫存下降、月末產(chǎn)地供給收縮，共同對賣方挺價心態(tài)形成支撐，市場煤價格重心隨之繼續(xù)小幅上移。

上周五至今，環(huán)渤海港口動力煤市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，在產(chǎn)地供應(yīng)階段性收縮的影響下，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量持續(xù)低于調(diào)出量，導(dǎo)致高位的庫存開始連續(xù)下降，緩解了部分市場恐慌情緒。貿(mào)易商報價跌幅收窄，且部分持有優(yōu)質(zhì)低硫煤源的貨主挺價心態(tài)增強(qiáng)，低價出貨意愿降低。下游方面，受寒潮天氣再次來襲及引發(fā)的日耗拉高影響，電廠等終端用戶的詢貨積極性提升;尤其是進(jìn)口煤價格倒掛后，有大量市場采購需求從進(jìn)口煤市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)煤市場，促使市場交投氛圍較前期有明顯改善。

由于國內(nèi)煤價在12月上中旬大幅下跌，而同期印尼等主要來源國的外礦挺價意愿較強(qiáng)，導(dǎo)致進(jìn)口低卡煤的到岸價與國內(nèi)同熱值煤價相比，已從月初的明顯優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)?2月下旬的倒掛狀態(tài)。這一變化極大削弱了終端用戶對進(jìn)口煤的采購欲望，部分需求開始轉(zhuǎn)向更具性價比的內(nèi)貿(mào)煤。月初開始，受北極渦旋的直接影響，迎來明顯的降溫。這次冷空氣伴隨著明顯的降溫和降雪，且對南方部分地區(qū)的影響時間長達(dá)10天，有望繼續(xù)帶動電煤日耗反彈。與此同時，市場煤價格經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，較進(jìn)口煤及長協(xié)煤的性價比突出，優(yōu)勢已經(jīng)出現(xiàn)。在“持續(xù)強(qiáng)冷空氣拉動日耗回升”與“市場煤性價比提高”等雙重因素疊加下，后續(xù)終端采購節(jié)奏加快。

1月1日開始，一股強(qiáng)冷空氣自北向南影響我國大部地區(qū)，溫度普遍下降6～8攝氏度，局地降幅超10%，蘇杭滬等地最低氣溫直逼0攝氏度，有望對電煤日耗形成提振。盡管部分地區(qū)出現(xiàn)階段性寒潮，推動沿海電廠日耗小幅抬升;但在長協(xié)煤與進(jìn)口煤的雙重保障下，高庫存的局面僅僅是緩解而已，并未得到根本扭轉(zhuǎn)。疊加終端采購意愿一般，僅釋放少量招標(biāo)及空單需求。預(yù)計此輪煤價上漲10-15元/噸，一旦國內(nèi)煤價上漲過快，價格高于長協(xié)，且性價比低于進(jìn)口煤后，下游采購積極性會隨之下降。此外，當(dāng)前各環(huán)節(jié)庫存依然偏高，采購規(guī)模與持續(xù)性有限;節(jié)后，煤價慣性上漲四五天后，會出現(xiàn)承壓滯漲企穩(wěn)。