寒潮帶動的消費預(yù)期和較高的發(fā)運成本是支撐市場的主要力量，但目前非電需求偏弱、電力需求也在持續(xù)觀望，市場交投表現(xiàn)偏淡，疊加部分賣方存在出貨意愿，導(dǎo)致價格穩(wěn)中略偏弱運行。

本周，環(huán)渤海港口市場情緒轉(zhuǎn)弱。下游需求疲軟，僅有零星需求采購;疊加大集團降價，部分貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)差，報價有所松動。當(dāng)前參與者情緒略有分化，部分貿(mào)易商認(rèn)為，盡管近期因大風(fēng)封航導(dǎo)致港口庫存上升，但隨著積壓船舶陸續(xù)離港，港口庫存重回下降通道;且后期寒潮天氣來襲及春節(jié)前備貨預(yù)期仍存，對后市并不悲觀;另一部分貿(mào)易商則擔(dān)憂終端需求持續(xù)疲弱，難以支撐價格，因而傾向于降價后加快出貨。需求端，沿海電廠日耗略有回升，拉高至210-220萬噸。非電行業(yè)方面，冶金、化工等行業(yè)維持剛需采購，水泥開工率下降。

環(huán)渤海港口市場情緒偏弱，報價持穩(wěn)，但實際成交冷清。由于發(fā)運成本倒掛，貿(mào)易商調(diào)入積極性下降，港口庫存有所去化。下游電廠因長協(xié)煤供應(yīng)充足，對市場煤僅維持必要補充，非電行業(yè)則按需零星采購，壓價還盤意愿較強。一方面，主產(chǎn)區(qū)價格跌幅不大，及發(fā)運成本對港口報價形成支撐;另一方面，下游整體需求釋放有限，特別是對高價市場煤接受度不高。短期來看，寒潮到來，電廠日耗提升，買賣雙方均持觀望態(tài)度，市場或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩運行，煤價下跌空間有限。

需求端表現(xiàn)尤為疲弱，是本輪價格下行的核心驅(qū)動。盡管氣溫處于季節(jié)性低位，但由于已經(jīng)臨近長假窗口期，電廠日耗雖有回升但增幅有限。更為關(guān)鍵的是，沿海八省電廠庫存仍處高位，可用天數(shù)在15天左右，疊加長協(xié)煤覆蓋充分，市場煤補庫需求極其有限。非電行業(yè)方面，水泥、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)開工率維持低位，用煤采購以剛需為主，對市場煤價格接受度極低，市場實際成交寥寥，壓價還盤現(xiàn)象普遍。與此同時，海運費雖有上漲，但震蕩不穩(wěn)，也抑制了終端集中采購意愿。

目前，動力煤市場處于“供應(yīng)保持穩(wěn)定，電廠消耗庫存”的平衡狀態(tài)，煤價缺乏上行動力。短期內(nèi)，若無極端寒潮天氣持續(xù)拉動日耗，或大規(guī)模集中補庫啟動，市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏弱走勢。下周，天氣轉(zhuǎn)暖，煤價重心或繼續(xù)小幅下移。