1、2025年國(guó)內(nèi)海風(fēng)建設(shè)及招標(biāo)情況

·2025年海風(fēng)建設(shè)與招標(biāo)數(shù)據(jù)：此前市場(chǎng)預(yù)期2025年上半年國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電招標(biāo)量偏小，下半年將補(bǔ)回，進(jìn)而關(guān)注2025年國(guó)內(nèi)海風(fēng)建設(shè)情況。2025年國(guó)內(nèi)海風(fēng)建設(shè)總體中規(guī)中矩，未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，但較2024年有所增長(zhǎng)：從海纜招標(biāo)來(lái)看，2025年招標(biāo)量約10GW，年初市場(chǎng)預(yù)期為12GW，未達(dá)預(yù)期;2024年海纜招標(biāo)量約7-8GW，2025年招標(biāo)量較2024年有所增長(zhǎng)。從裝機(jī)情況看，2025年裝機(jī)初算約8-9GW，但實(shí)際裝機(jī)未達(dá)8GW，數(shù)據(jù)存在水分。

2、十五五海風(fēng)行業(yè)預(yù)期及判斷依據(jù)

·2026年海風(fēng)招標(biāo)裝機(jī)預(yù)期：2026年作為十五五開(kāi)局之年，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電招標(biāo)項(xiàng)目均為十四五剩余項(xiàng)目及部分深遠(yuǎn)海項(xiàng)目，十五五官方規(guī)劃尚未正式出臺(tái)，各省份規(guī)劃也未完成，新增規(guī)劃項(xiàng)目預(yù)計(jì)2027年起才會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)。從海纜環(huán)節(jié)來(lái)看，2026年海纜招標(biāo)量預(yù)期不低于12GW，較2025年增長(zhǎng)約20%。行業(yè)招標(biāo)開(kāi)工節(jié)奏自2025年四季度開(kāi)始加快，整體開(kāi)局態(tài)勢(shì)較好。

·十五五年均裝機(jī)目標(biāo)判斷：市場(chǎng)此前預(yù)期十五五期間海上風(fēng)電年均裝機(jī)量可達(dá)15GW，但實(shí)際年均達(dá)成該目標(biāo)難度較大，僅部分年份可能達(dá)到15GW規(guī)模。海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)日益規(guī)范化，業(yè)主及產(chǎn)業(yè)鏈等環(huán)節(jié)均難以支撐連續(xù)多年達(dá)到15GW的體量。行業(yè)合理預(yù)期為每年維持12GW左右的規(guī)模，年均10%-20%的增長(zhǎng)難度較高，若能保持每年10GW以上的建設(shè)量，就已屬于行業(yè)較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

·各省份項(xiàng)目開(kāi)發(fā)制約因素：國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)受各省份不同因素制約：a.浙江、福建受軍事因素影響，十四五已核準(zhǔn)的約15GW項(xiàng)目暫無(wú)法推進(jìn)，2026-2027年該問(wèn)題尚無(wú)解決跡象;b.江蘇、遼寧已競(jìng)配項(xiàng)目共12GW左右，后續(xù)每年開(kāi)發(fā)規(guī)模有限;c.山東、廣東、海南等省份后續(xù)年均招標(biāo)量?jī)H維持在2-3GW或更低水平。若浙江軍事管制問(wèn)題得到解決，2027年行業(yè)招標(biāo)量有望大幅增長(zhǎng)。

3、深遠(yuǎn)海風(fēng)電開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀與前景

·深遠(yuǎn)海開(kāi)發(fā)驅(qū)動(dòng)因素：國(guó)內(nèi)深遠(yuǎn)海風(fēng)電開(kāi)發(fā)核心驅(qū)動(dòng)因素有二：一是近海資源開(kāi)發(fā)殆盡，廣東等開(kāi)發(fā)較早的省份近海項(xiàng)目已基本開(kāi)發(fā)完畢，新增項(xiàng)目需向深遠(yuǎn)海拓展;二是國(guó)家規(guī)劃引導(dǎo)，各省份均布局深遠(yuǎn)海示范型項(xiàng)目，將在十四、十五五期間陸續(xù)開(kāi)發(fā)。

·深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目情況：國(guó)內(nèi)多地布局大規(guī)模深遠(yuǎn)海示范試點(diǎn)項(xiàng)目：山東3GW項(xiàng)目將在2026年啟動(dòng)招投標(biāo)，上海4GW多項(xiàng)目有望于2026年啟動(dòng)招投標(biāo)，浙江2GW項(xiàng)目2026年開(kāi)工、預(yù)計(jì)2027年建成。這些項(xiàng)目雖規(guī)模較大，但均屬試點(diǎn)，核心用于測(cè)算經(jīng)濟(jì)性、積累開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)政策制定提供支撐。

·深遠(yuǎn)海技術(shù)路線與經(jīng)濟(jì)性：當(dāng)前國(guó)內(nèi)深遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目均為試點(diǎn)，多位于100公里以上海域，風(fēng)力資源優(yōu)于近海項(xiàng)目，但發(fā)電小時(shí)數(shù)優(yōu)勢(shì)的具體量級(jí)暫未明確。示范項(xiàng)目建設(shè)成本雖更高，但經(jīng)濟(jì)性測(cè)算結(jié)果較好，實(shí)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)濟(jì)性需首個(gè)建成項(xiàng)目驗(yàn)證，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026或2027年建成。

4、海風(fēng)招標(biāo)與建設(shè)節(jié)奏解析

·2026年招標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)展：a. 山東、上海項(xiàng)目將在2026年招標(biāo)，上海部分項(xiàng)目或延至2027年初;其他省份也將在2026-2027年陸續(xù)啟動(dòng)招標(biāo)。b. 目前汕尾紅海灣項(xiàng)目、江蘇近1GW項(xiàng)目正在招標(biāo);山東3GW深遠(yuǎn)海項(xiàng)目一季度啟動(dòng)招標(biāo)，上海深遠(yuǎn)海項(xiàng)目二季度啟動(dòng)前期招標(biāo)。c. 遼寧3.9GW項(xiàng)目處于勘測(cè)階段，海南1.2GW項(xiàng)目進(jìn)行前期招標(biāo)，后續(xù)設(shè)備招標(biāo)預(yù)計(jì)在2029年。

·招標(biāo)與建設(shè)時(shí)間規(guī)律：招標(biāo)集中在一季度、三季度末至四季度初;建設(shè)集中在3-11月，北方1-2月、12月因氣候限制無(wú)法施工，南方該時(shí)段施工條件較差，項(xiàng)目建設(shè)普遍避開(kāi)這3個(gè)月窗口。

·項(xiàng)目核準(zhǔn)與建設(shè)要求：海上風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)后需在2年內(nèi)開(kāi)工建設(shè)，開(kāi)工后建設(shè)周期無(wú)強(qiáng)制性要求，但業(yè)主會(huì)盡可能縮短建設(shè)周期以推動(dòng)項(xiàng)目盡早并網(wǎng)，從建設(shè)完成到正式并網(wǎng)的時(shí)間周期暫未明確。

5、十五五海風(fēng)發(fā)展關(guān)鍵影響因素

·行業(yè)核心影響因素分析：十五五期間海上風(fēng)電建設(shè)規(guī)模較十四五將有所提升，但難以達(dá)到資本市場(chǎng)預(yù)期的年15GW以上甚至20GW的水平。影響行業(yè)發(fā)展的核心因素主要有三方面：a. 政策支持：國(guó)家當(dāng)前持續(xù)支持海上風(fēng)電發(fā)展，若政策能延續(xù)，將對(duì)行業(yè)發(fā)展形成有力推動(dòng);b. 軍事管制約束：浙江、福建、廣西受軍事審核制約，近海項(xiàng)目開(kāi)發(fā)被鎖死，僅海南有松動(dòng)跡(更多實(shí)時(shí)紀(jì)要加微信：jiyao19)象，若該問(wèn)題無(wú)法解決，行業(yè)增長(zhǎng)將受限;c. 深遠(yuǎn)海開(kāi)發(fā)規(guī)范缺失：當(dāng)前深遠(yuǎn)海缺乏明確的開(kāi)發(fā)規(guī)劃、行業(yè)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)，已推進(jìn)的示范項(xiàng)目?jī)H能提供有限增量，5年內(nèi)大規(guī)模鋪開(kāi)難度較大。

6、海纜行業(yè)趨勢(shì)與毛利判斷

·海纜行業(yè)毛利與需求趨勢(shì)：十五五期間海纜需求增量有限，行業(yè)存在降本趨勢(shì)，雖企業(yè)多布局高電壓、高毛利產(chǎn)品，但毛利仍有下行空間，不過(guò)下行幅度不會(huì)特別大。核心影響因素：a. 行業(yè)有降本增效需求;b. 競(jìng)爭(zhēng)格局將生變，二線企業(yè)未來(lái)會(huì)參與高電壓等級(jí)項(xiàng)目;c. 2025年銅價(jià)漲幅達(dá)30%-40%，部分成本可傳導(dǎo)至業(yè)主，但仍會(huì)擠壓企業(yè)利潤(rùn)空間。

·交直流海纜毛利對(duì)比：500kV直流海纜雖屬更高技術(shù)代表，但制造難度與同電壓交流海纜相近，因此兩者毛利率無(wú)明顯差異;未來(lái)，500kV交、直流海纜的毛利率均存在一定下行空間。

7、海外海風(fēng)市場(chǎng)發(fā)展判斷

·海外海風(fēng)市場(chǎng)前景分析：a. 數(shù)據(jù)中心用電對(duì)海風(fēng)需求影響極小：谷歌等企業(yè)分屬不同行業(yè)，自行開(kāi)發(fā)海風(fēng)項(xiàng)目不現(xiàn)實(shí)，其建數(shù)據(jù)中心的用電增量對(duì)海外海風(fēng)開(kāi)發(fā)的促進(jìn)作用甚微;b. 歐洲海風(fēng)推進(jìn)不及預(yù)期且存政策不確定性：歐洲十四五規(guī)劃海風(fēng)規(guī)模100多GW，實(shí)際僅完成30GW左右;俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)曾推動(dòng)其綠色能源布局，若戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束俄恢復(fù)天然氣輸送，或部分國(guó)家恢復(fù)火電政策，將削弱海風(fēng)需求，且歐洲海風(fēng)政策受美國(guó)影響大，存在倒退風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)發(fā)展高度依賴政策落地情況。

Q&A

Q: 十五五期間國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電行業(yè)進(jìn)展情況，及2025年上半年招標(biāo)量較小、預(yù)期下半年補(bǔ)充的背景下，全年海風(fēng)建設(shè)情況如何?

A: 2025年國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電建設(shè)整體中規(guī)中矩，未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期但較去年有所增長(zhǎng);海纜招標(biāo)量約10吉瓦，裝機(jī)量初步計(jì)算約8-9吉瓦。

Q: 今年裝機(jī)量是否仍為八九個(gè)GW?

A: 今年實(shí)際裝機(jī)量未達(dá)8個(gè)GW，數(shù)據(jù)可能存在水分。

Q: 26年下游海風(fēng)招標(biāo)情況是否有明顯增長(zhǎng)?具體情況如何?

A: 26年海風(fēng)招標(biāo)量預(yù)計(jì)好于25年，主要因25年底起各省份項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，其中江蘇省、遼寧省去年競(jìng)配項(xiàng)目開(kāi)始招標(biāo)，山東省24-25年未大量招標(biāo)而26年招標(biāo)量可觀，加上廣東省、海南省，26年招標(biāo)量在25年基礎(chǔ)上增加，十五五開(kāi)端表現(xiàn)較好。

Q: 海風(fēng)招標(biāo)是否從25年四季度開(kāi)始出現(xiàn)上行?

A: 海風(fēng)招標(biāo)從25年四季度開(kāi)始，部分項(xiàng)目推進(jìn)速度有所加快。

Q: 2026年行業(yè)內(nèi)部對(duì)招標(biāo)及裝機(jī)量有何預(yù)期?

A: 其他環(huán)節(jié)無(wú)明確信息，從海纜角度看，2026年招標(biāo)量預(yù)計(jì)在12吉瓦以上，同比2025年增長(zhǎng)約20%。

Q: 十五五期間規(guī)劃的項(xiàng)目數(shù)量是多少?補(bǔ)十四五建設(shè)量的比例是多少?行業(yè)內(nèi)部是否有相關(guān)測(cè)算?

A: 2026年招標(biāo)項(xiàng)目主要為十四五未完成項(xiàng)目及部分深遠(yuǎn)海項(xiàng)目，無(wú)新增項(xiàng)目;十五五規(guī)劃尚未正式出臺(tái)，各省份規(guī)劃未完成，新增量項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年陸續(xù)出現(xiàn)。

Q: 2027年開(kāi)始是否逐步有十五五期間要建設(shè)的新項(xiàng)目，且十四五項(xiàng)目的消化逐步完成，2027年仍有十四五項(xiàng)目剩余、2028年還有小部分?

A: 十四五項(xiàng)目短時(shí)間內(nèi)無(wú)法消化完成，十五五期間海風(fēng)建設(shè)大部分仍為十四五項(xiàng)目;十五五規(guī)劃雖有部分項(xiàng)目會(huì)啟動(dòng)建設(shè)，但如同十四五規(guī)劃一樣無(wú)法完成，需延續(xù)至后續(xù)規(guī)劃期。

Q: 十四五五年期間每年15個(gè)GW的目標(biāo)是否能夠達(dá)到?

A: 個(gè)人認(rèn)為十四五五年平均達(dá)不到每年15個(gè)GW的目標(biāo)，或有單年達(dá)到的可能，但五年平均難度大;主要因海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)愈發(fā)規(guī)范，且從業(yè)主及產(chǎn)業(yè)鏈角度看，連續(xù)每年達(dá)到15個(gè)GW的體量并不容易;若能保持每年12個(gè)GW左右或小幅提高已屬不錯(cuò)，十四五期間每年10%-20%的增長(zhǎng)也不太可能。

Q: 判斷未來(lái)5年海上風(fēng)電平均維持10吉瓦以上數(shù)量級(jí)的依據(jù)和原因是什么?

A: 主要基于十四五遺留項(xiàng)目、各省份項(xiàng)目?jī)?chǔ)備及客觀限制因素：當(dāng)前建設(shè)項(xiàng)目以十四五遺留及深遠(yuǎn)海項(xiàng)目為主，26年常規(guī)海上風(fēng)電招標(biāo)量約6-7吉瓦;各省份項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面，江蘇與遼寧合計(jì)約12吉瓦，26年招標(biāo)約3吉瓦，后續(xù)每年約3吉瓦;山東每年招標(biāo)約2-3吉瓦;廣東粵東及粵中約2多吉瓦，每年開(kāi)發(fā)1-2吉瓦;海南每年約1吉瓦;同時(shí)浙江、福建受軍事因素限制，26-27年無(wú)新增項(xiàng)目跡象。綜合各省份招標(biāo)量及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，未來(lái)5年海上風(fēng)電可維持10吉瓦以上數(shù)量級(jí)。

Q: 近海海上風(fēng)電裝機(jī)量在十四五期間未大幅增長(zhǎng)、深遠(yuǎn)海成為額外增量的原因是什么?是否因沿海省份近海資源開(kāi)發(fā)殆盡而轉(zhuǎn)向深遠(yuǎn)海?

A: 原因主要有兩方面，一是部分沿海省份如廣東省的近海資源已基本開(kāi)發(fā)完畢，剩余少量項(xiàng)目離安置區(qū)較近，新項(xiàng)目轉(zhuǎn)向深遠(yuǎn)海;二是國(guó)家及各省份規(guī)劃了深遠(yuǎn)海示范型項(xiàng)目，這些項(xiàng)目將在十四五十五五期間陸續(xù)開(kāi)發(fā)，例如山東省3GW深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目、上海40多GW深遠(yuǎn)海項(xiàng)目今年將招投標(biāo)，廣西、廣東的深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目也將在十四五期間陸續(xù)開(kāi)發(fā)，成為常規(guī)海上風(fēng)電的有利補(bǔ)充。

Q: 鋒能北京宣言1.0版本十四五期間建設(shè)量?jī)冬F(xiàn)度較高且已完成，新宣言目標(biāo)為年均15吉瓦以上，已知近海資源開(kāi)發(fā)接近完成、軍事因素限制，除此之外影響海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)及年均15吉瓦裝機(jī)量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的其他因素有哪些?

A: 除已知因素外，國(guó)內(nèi)除風(fēng)機(jī)外的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)尤其是施工安裝資源不足，風(fēng)機(jī)吊裝、基礎(chǔ)打樁、海纜敷設(shè)等船只資源均無(wú)法支撐連續(xù)年均15吉瓦的開(kāi)發(fā)需求，產(chǎn)業(yè)鏈尚不健全。

Q: 前面討論多為供給側(cè)因素，需求端情況如何，且拋開(kāi)相關(guān)因素后需求是否旺盛?

A: 從業(yè)主角度看當(dāng)前需求較旺盛，若不受軍事方面限制會(huì)更好;但產(chǎn)業(yè)規(guī)范度提升、審批流程更嚴(yán)格，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)進(jìn)程較之前延長(zhǎng)。

Q: 從產(chǎn)業(yè)鏈(更多實(shí)時(shí)紀(jì)要加微信：jiyao19)數(shù)據(jù)來(lái)看，15期間招標(biāo)量可能比十四五更多，但實(shí)際裝機(jī)是否會(huì)受前述因素影響?

A: 實(shí)際裝機(jī)不會(huì)有大幅度增長(zhǎng)。

Q: 需求對(duì)比十四五是否沒(méi)有特別大的提升?

A: 需求可能會(huì)有提升，但有效需求提升不多;有效需求指業(yè)主有開(kāi)發(fā)意愿且能正常進(jìn)行開(kāi)發(fā)的需求，這類需求不會(huì)有特別大增長(zhǎng)。

Q: 限制行業(yè)發(fā)展的主要因素是什么，是否為供應(yīng)鏈問(wèn)題?

A: 限制行業(yè)發(fā)展的主要因素不是供應(yīng)鏈，而是客觀因素，目前主要為軍事管制。

Q: 下游業(yè)主無(wú)軍事限制時(shí)開(kāi)發(fā)意愿較強(qiáng)，但當(dāng)前存在軍事問(wèn)題，全國(guó)海上風(fēng)電增量主要在受軍事影響區(qū)域，非軍事影響區(qū)域增量是否不明顯?

A: 未來(lái)幾年海上風(fēng)電主要開(kāi)發(fā)省份為遼寧、江蘇、山東，以及廣東東部和海南;海南去年開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，未來(lái)開(kāi)發(fā)難度較低，福建省、浙江省目前未出現(xiàn)明顯增量。

Q: 136號(hào)文后無(wú)補(bǔ)貼，從下游開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)性角度，是否存在限制業(yè)主開(kāi)發(fā)的原因?

A: 目前來(lái)看不存在明顯限制，近年技術(shù)水平大幅提高，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化，成本得到較好控制，經(jīng)濟(jì)性相對(duì)較好。

Q: 當(dāng)前討論的經(jīng)濟(jì)性是針對(duì)近海項(xiàng)目還是包括深遠(yuǎn)海項(xiàng)目?因十四五期間最大增量在深遠(yuǎn)海，且近海資源開(kāi)發(fā)已接近飽和

A: 深遠(yuǎn)海項(xiàng)目從現(xiàn)有示范性項(xiàng)目看經(jīng)濟(jì)性較好;盡管建設(shè)成本較高，但風(fēng)力資源更優(yōu)，年可發(fā)電小時(shí)數(shù)遠(yuǎn)高于近海，綜合計(jì)算經(jīng)濟(jì)性較好。實(shí)際經(jīng)濟(jì)性需看首個(gè)深遠(yuǎn)海示范性項(xiàng)目建成情況，浙江省深遠(yuǎn)海示范性項(xiàng)目今年開(kāi)建、明年建成，屆時(shí)可了解實(shí)際經(jīng)濟(jì)性

Q: 深遠(yuǎn)海的發(fā)電資源是否優(yōu)于近海，若優(yōu)于近海，其優(yōu)勢(shì)量級(jí)大概是多少?

A: 目前未掌握具體的量級(jí)數(shù)據(jù)，但此前數(shù)據(jù)顯示深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目基本位于100公里以上海域。

Q: 國(guó)內(nèi)目前深遠(yuǎn)海項(xiàng)目是否均為試點(diǎn)，未來(lái)幾年是否有大規(guī)模的規(guī)劃?

A: 目前國(guó)內(nèi)建設(shè)的深遠(yuǎn)海示范性項(xiàng)目均為試點(diǎn)，例如浙江省、山東省及上海的項(xiàng)目。

Q: 浙江省2GW、山東省3GW、上海4個(gè)多GW的項(xiàng)目，其建設(shè)量是整個(gè)十五五期間的總量還是每年的建設(shè)量?

A: 這些項(xiàng)目為各省份的示范型項(xiàng)目，每個(gè)省份可能僅一個(gè)。

Q: 26年至今的招標(biāo)計(jì)劃數(shù)量、規(guī)模，以及后續(xù)招標(biāo)節(jié)奏和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)如何?

A: 26年至今招標(biāo)情況包括汕尾紅海灣項(xiàng)目、江蘇接近1GW項(xiàng)目;后續(xù)招標(biāo)節(jié)奏方面，山東深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目一季度招總包及設(shè)備標(biāo)，上海深遠(yuǎn)海示范項(xiàng)目二季度啟動(dòng)前期招標(biāo)，遼寧3.9GW項(xiàng)目勘察完成后部分今年招投標(biāo)，海南1.2GW項(xiàng)目前期招投標(biāo)。

Q: 提到的項(xiàng)目是否為26年的項(xiàng)目，27年招標(biāo)節(jié)奏是否與26年類似，且對(duì)應(yīng)今年后續(xù)建設(shè)的項(xiàng)目?

A: 提到的項(xiàng)目為26年的項(xiàng)目，27年招標(biāo)節(jié)奏與26年類似，對(duì)應(yīng)今年后續(xù)建設(shè)的項(xiàng)目;一季度招標(biāo)量較多，三季度末至四季度初另有一波招標(biāo)。

Q: 國(guó)內(nèi)海風(fēng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的平均IRR水平如何，以及遠(yuǎn)海項(xiàng)目設(shè)備端采購(gòu)成本較近海高多少?

A: 未關(guān)注國(guó)內(nèi)海風(fēng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的平均IRR水平，僅了解當(dāng)前海風(fēng)開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)性較前些年提升，建設(shè)成本較2020-2021年下降約30%-40%。

Q: 深遠(yuǎn)海項(xiàng)目的基礎(chǔ)形式是仍以單樁導(dǎo)管架為主，還是已較多采用浮式?

A: 浮式短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)大規(guī)模應(yīng)用，仍以固定式為主，僅少量采用非固定式。

Q: 浙江省固定式的占比大概是多少?

A: 浙江省固定式的占比在80%以上。

Q: 十五五期間若每年新增12吉瓦項(xiàng)目，其中7吉瓦為近海項(xiàng)目、5吉瓦為深遠(yuǎn)海項(xiàng)目，若深遠(yuǎn)海項(xiàng)目中10%為漂浮式，則每年漂浮式項(xiàng)目額度是否約0.5吉瓦?

A: 該計(jì)算基本合理;2025年有萬(wàn)寧100兆瓦漂浮式項(xiàng)目，浙江深遠(yuǎn)海有零星漂浮式項(xiàng)目。

Q: 浮式項(xiàng)目后續(xù)占比是否可能提升?

A: 浮式項(xiàng)目占比可能提升，但其提升速度及規(guī)模主要取決于國(guó)內(nèi)浮式風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度及浮式風(fēng)機(jī)的成本控制情況。

Q: 已知固定式風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)每噸國(guó)內(nèi)約七八千，浮式風(fēng)機(jī)建設(shè)成本較固定式高多少?

A: 浮式風(fēng)機(jī)建設(shè)成本較固定式至少高百分之五六十以上。

Q: 最近幾年服飾是否有降本?

A: 國(guó)內(nèi)服飾通過(guò)幾個(gè)項(xiàng)目示范性應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)較為齊全，錨鏈、電纜等成本近幾年有所下降，但尚未達(dá)到完全商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的成本水平。

Q: 行業(yè)內(nèi)各家均有各自方案、未形成規(guī)?；a(chǎn)業(yè)鏈，目前做的較好的企業(yè)有哪些，是否已形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?

A: 目前沒(méi)有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)復(fù)式風(fēng)機(jī)現(xiàn)有4臺(tái)，分別來(lái)自三峽、龍?jiān)?、中原、中海油?/p>

Q: 國(guó)內(nèi)已有的四臺(tái)復(fù)式風(fēng)機(jī)的供應(yīng)商及主機(jī)廠分別是哪家?

A: 國(guó)內(nèi)已有的復(fù)式風(fēng)機(jī)中，明陽(yáng)供應(yīng)的風(fēng)機(jī)使用較多。

Q: 明陽(yáng)使用較多的風(fēng)機(jī)，其基礎(chǔ)建設(shè)由哪家負(fù)責(zé)?哪家基礎(chǔ)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)更豐富?

A: 基礎(chǔ)建設(shè)方面我不太了解，因?yàn)槲覀兣c基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)關(guān)聯(lián)不大，僅與風(fēng)機(jī)領(lǐng)域有所聯(lián)系。

Q: 漂浮式風(fēng)電技術(shù)路線是否與海上風(fēng)電整體大型化的樣本方式一致?漂浮式風(fēng)機(jī)尺寸較固定式更小但遠(yuǎn)海風(fēng)力資源更好的情況下，其經(jīng)濟(jì)性具體如何?

A: 國(guó)內(nèi)目前建成的漂浮式風(fēng)機(jī)項(xiàng)目均為試驗(yàn)性項(xiàng)目，離岸距離約四五十公里，遠(yuǎn)低于國(guó)外100-300公里的離岸距離，且未形成規(guī)?；?，經(jīng)濟(jì)性尚未體現(xiàn)，不具備參考價(jià)值。漂浮式風(fēng)電的成本及效益需待萬(wàn)寧項(xiàng)目及含漂浮式的浙江深遠(yuǎn)海示范性項(xiàng)目建成后才能直觀體現(xiàn);目前其經(jīng)濟(jì)性僅基于理論計(jì)算。

Q: 漂浮式風(fēng)機(jī)與固定式風(fēng)機(jī)在部署形式上的尺寸是否存在差異，如15兆瓦風(fēng)機(jī)的尺寸標(biāo)準(zhǔn)是否一致?

A: 漂浮式風(fēng)機(jī)尺寸通常小于固定式風(fēng)機(jī)。因固定式風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)牢固，若漂浮式風(fēng)機(jī)采用相同尺寸，其對(duì)錨鏈系統(tǒng)及基礎(chǔ)的要求極高，故漂浮式風(fēng)機(jī)尺寸會(huì)顯著小于固定式風(fēng)機(jī)。

Q: 15股海豐國(guó)內(nèi)招標(biāo)今年比去年增長(zhǎng)約20%，接下來(lái)幾年是否維持該增長(zhǎng)，且招標(biāo)節(jié)奏是否集中在一二季度?

A: 每年招標(biāo)集中在一季度及三季度末至四季度初兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

Q: 今年招標(biāo)的項(xiàng)目是否有建設(shè)完成時(shí)間限制?

A: 沒(méi)有建設(shè)完成時(shí)間的強(qiáng)制性要求，但項(xiàng)目核準(zhǔn)后需在兩年內(nèi)開(kāi)工;開(kāi)工后的建設(shè)時(shí)間無(wú)強(qiáng)制要求，業(yè)主會(huì)盡可能縮短建設(shè)周期。

Q: 項(xiàng)目建設(shè)完成后到正式并網(wǎng)的時(shí)間周期大概是多久?

A: 項(xiàng)目建設(shè)完成指海纜敷設(shè)完成，從建設(shè)完成到正式并網(wǎng)估計(jì)需要2-3個(gè)月，主要用于安全及質(zhì)量驗(yàn)收，驗(yàn)收通過(guò)后越早并網(wǎng)越好。

Q: 十五期間有哪些標(biāo)志性項(xiàng)目及相關(guān)建設(shè)情況如何?

A: 深淵海示范型項(xiàng)目為標(biāo)志性項(xiàng)目;遼寧3.9吉瓦項(xiàng)目處于前期勘測(cè)階段;廣東川門江島項(xiàng)目規(guī)模約1-2吉瓦;已招標(biāo)在建的三山島等項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年或明年完成建設(shè)，其他省份項(xiàng)目相對(duì)分散。

Q: 項(xiàng)目建設(shè)整體是否有加速?

A: 相較于十四五期間，建設(shè)量有較大提高，但明確達(dá)不到資本市場(chǎng)預(yù)期的每年15個(gè)以上甚至20個(gè)的計(jì)劃。

Q: 深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電項(xiàng)目在5年內(nèi)是否難以大規(guī)模鋪開(kāi)?

A: 深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電項(xiàng)目5年內(nèi)難以大規(guī)模鋪開(kāi)，目前建設(shè)的均為示范性項(xiàng)目，國(guó)管海域無(wú)明確開(kāi)發(fā)規(guī)劃或行業(yè)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)，僅能提供有限增量。

Q: 十五五期間海纜需求增量有限、行業(yè)有降本趨勢(shì)且公司以高電壓高毛利產(chǎn)品為主，海纜毛利率下降空間是否較大?

A: 十五五期間海纜毛利率有下降空間但不會(huì)特別大。下降原因包括行業(yè)降本增效需求、未來(lái)二線企業(yè)將參與高電壓等級(jí)項(xiàng)目導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)格局變化，及去年銅價(jià)漲幅30%-40%。前兩年競(jìng)爭(zhēng)格局較好時(shí)毛利率較高，未來(lái)會(huì)有一定程度下降。

Q: 行業(yè)中在遠(yuǎn)距離場(chǎng)景用柔性直流替換交流的情況下，直流產(chǎn)品的毛利率是否高于交流產(chǎn)品?

A: 500千伏直流產(chǎn)品與500千伏交流產(chǎn)品的毛利率基本相當(dāng)。雖500千伏直流在技術(shù)層面更具代表性，但制造難度無(wú)顯著差異，因此兩者毛利率無(wú)大的差別，未來(lái)均有一定下行空間。

Q: 法國(guó)、德國(guó)等國(guó)擬推出補(bǔ)貼及Google等美國(guó)企業(yè)赴歐洲建設(shè)數(shù)據(jù)中心并招標(biāo)海上風(fēng)電項(xiàng)目的相關(guān)積極信息有哪些?

A: 數(shù)據(jù)中心用電需求較大，但對(duì)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)的促進(jìn)作用有限，且Google自行開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電項(xiàng)目不現(xiàn)實(shí)，因兩者分屬不同行業(yè);Google赴歐洲建設(shè)數(shù)據(jù)中心雖用電量較大，但對(duì)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)需求的增量影響不大。法國(guó)、荷蘭等國(guó)的補(bǔ)貼政策落地是項(xiàng)目推進(jìn)的關(guān)鍵，政策落地則項(xiàng)目可加速推進(jìn)，未落地則項(xiàng)目難以完全商業(yè)化運(yùn)行;且歐洲風(fēng)電政策受美國(guó)政策影響較大，是否會(huì)出現(xiàn)倒退仍有待觀察。

Q: 歐洲海上風(fēng)電政策受美國(guó)影響較大，是否因特朗普喊話英國(guó)拆除海上風(fēng)電風(fēng)機(jī)等政治因素導(dǎo)致?

A: 歐洲十四五海上風(fēng)電規(guī)劃約100G，但實(shí)際招標(biāo)或執(zhí)行項(xiàng)目?jī)H約30G，遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。此前發(fā)展海上風(fēng)電一方面基于綠色能源理念，另一方面受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響;若俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)早結(jié)束、俄羅斯恢復(fù)對(duì)歐洲天然氣輸送，新能源需求或不及十四五初期預(yù)期。此外，部分國(guó)家已放棄綠色能源政策恢復(fù)火電，導(dǎo)致海上風(fēng)電優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)。