近期，盡管國際能源市場“風(fēng)起云涌”，進(jìn)口煤市場同樣“暗潮涌動”，但內(nèi)貿(mào)煤市場則完全“不買賬”，價格依舊在持續(xù)下跌中。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，CCI5500報收于745元/噸，CCI5000為664元/噸，CCI4500為571元/噸，分別較前一期下跌3元/噸、3元/噸、4元/噸。

分析來看，當(dāng)前我國動力煤供應(yīng)寬松態(tài)勢明顯，買方市場下，即便外圍利好因素明顯，但依然難以給市場行情帶來長效助力，需求低迷下，價格下行壓力不減。

第一，產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)步提升。正月十五過后，煤礦基本恢復(fù)正常產(chǎn)銷，即便兩會期間存在一定程度的制約，但趨勢不改。中國煤炭資源網(wǎng)產(chǎn)運(yùn)銷監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，160家樣本煤礦產(chǎn)能利用率83.51%，較上期增加13.97個百分點(diǎn)。

第二，中轉(zhuǎn)港庫存持續(xù)增加。隨著產(chǎn)地供應(yīng)的逐漸恢復(fù)，鐵路運(yùn)量明顯提升，大秦線日度運(yùn)量接近滿發(fā)，集港資源增加之下，疊加下游拉運(yùn)積極性偏低，中轉(zhuǎn)港進(jìn)入累庫階段。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，北方港存在2642.3萬噸，較月初增加116萬噸，增量十分明顯。

第三，需求表現(xiàn)偏弱。近期，隨著日耗的緩慢攀升，在補(bǔ)庫意愿偏低之下，電廠庫存不斷去化，但整體仍然維持在相對高位，疊加需求淡季即將來臨，采購意愿難有明顯增加。非電方面表現(xiàn)依舊比較平淡，在房地產(chǎn)低迷，基建開工緩慢的影響下，“金三銀四”補(bǔ)庫強(qiáng)度有待觀察。

第四，發(fā)運(yùn)成本有所下降。一方面，煤礦供應(yīng)在增加，但需求增量有限，導(dǎo)致煤礦報價出現(xiàn)松動，個別地區(qū)跌幅較大。另一方面，鐵路總包措施的不斷推進(jìn)，影響運(yùn)輸過程中的總體費(fèi)用有所下降。

目前來看，供應(yīng)端增量空間仍存，而需求端則隨著新能源出力的增強(qiáng)將繼續(xù)趨弱，預(yù)計港口動力煤價格短期內(nèi)下跌壓力不減。

但在國際能源價格飆升，進(jìn)口煤供應(yīng)收窄，價格高企之下，預(yù)計整體跌幅或較為有限。部分市場參與者甚至認(rèn)為3月下旬就會出現(xiàn)反彈上漲的可能。