上周，環(huán)渤海港口動力煤市場交易活躍度不理想，港口壘庫持續(xù);而需求也向傳統(tǒng)淡季過渡，采購市場煤有限，貿(mào)易商出貨存在難度，煤價重心繼續(xù)向下調(diào)整。本周，隨著詢貨的增多，用戶出現(xiàn)采購和補庫的訴求，進口煤價格飆升，部分資源轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場，推動港口煤價跌幅收窄，企穩(wěn)反彈。

利好消息：首先，進口煤全線倒掛，華南部分剛需有掛標(biāo)采購，港口市場詢盤活躍度稍有提升。其次，臨近大秦線春季檢修期，電廠積極拉運，兌現(xiàn)長協(xié)，也有部分電廠為提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)，對市場煤進行詢貨采購。再次，非電需求較為旺盛。隨著化工、建材行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進，對高卡和中高卡動力煤需求持續(xù)增長，成為需求端的重要支撐。第四，進口煤價高位震蕩。受印尼政策、齋月及國際局勢影響，國際煤價持續(xù)上漲，進口煤倒掛格局延續(xù);國內(nèi)采購成本上升，終端采購意愿低迷，進口煤對國內(nèi)市場補充作用有限。

利空消息：首先，產(chǎn)地供給預(yù)期恢復(fù)。上級主管部門部署能源保供專項行動，強化煤電供需銜接，政策導(dǎo)向以穩(wěn)供應(yīng)、增外運為主，抑制煤價過快上漲。其次，大秦線集中檢修之前，鐵路強化調(diào)度指揮，煤炭發(fā)運量回升;疊加主產(chǎn)區(qū)復(fù)工進度加快，后續(xù)短期內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增長，對價格形成一定抑制。再次，需求淡季到來，電廠日耗增長乏力。當(dāng)前，全國氣溫回升，供暖需求逐漸退出，工業(yè)用電需求雖有回升，但電廠庫存仍在高位，補庫以剛需為主，對市場煤采購積極性不高。第四，化工行業(yè)需求維持高位，但水泥、鋼鐵等非電行業(yè)受淡季影響，用煤需求增長乏力，整體終端需求對煤價支撐有限。第五，中東局勢可能趨穩(wěn)。漂亮國提出結(jié)束軍事行動的想法，一旦中東局勢緩和，對國際能源價格的支撐力度將減弱。

值得注意的是，當(dāng)前進口煤價格優(yōu)勢不再，進口煤價格持續(xù)倒掛，石油、天然氣價格暴漲;港口市場詢盤活躍度略有提升，華南地區(qū)部分剛需用戶增加招標(biāo)采購，國內(nèi)市場煤逐漸成為搶手貨，沿海終端詢貨增多，采購進一步恢復(fù)，港口煤價將先抑后揚。