投資者正在尋找促使特朗普在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)上做出政策轉(zhuǎn)變的“痛苦點(diǎn)”，這位美國總統(tǒng)在社交媒體上的帖子正在引發(fā)石油市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。
自特朗普發(fā)動(dòng)中東戰(zhàn)爭(zhēng)以來，他往往在石油市場(chǎng)休市的周末加大對(duì)伊朗政權(quán)的威脅力度，而在油價(jià)上漲時(shí)暗示和平即將到來。這些信息是其政府為在中期選舉前幾個(gè)月抑制汽油價(jià)格通脹所做的努力的一部分——屆時(shí)可負(fù)擔(dān)性危機(jī)將成為選民的核心議題。
這一模式凸顯了石油市場(chǎng)對(duì)沖突進(jìn)程的重要性，以及白宮至少在目前為止在防止原油(607, -8.60, -1.40%)價(jià)格失控方面取得的成功。
“很明顯，（特朗普）害怕高昂的汽油價(jià)格……汽油超過4美元是政治殺手，”Onyx Capital Group石油分析師豪爾赫·蒙特佩克（Jorge Montepeque）表示。“賬本的另一邊是他的自尊。他不能被視為失敗者。”
布倫特原油在3月9日觸及每桶119美元上方的高點(diǎn)，并在過去幾周劇烈震蕩，因伊朗對(duì)穿越霍爾木茲海峽的船只以及海灣地區(qū)的能源設(shè)施發(fā)動(dòng)了打擊。
美國消費(fèi)者和企業(yè)開始感受到影響：汽油價(jià)格已上漲超過三分之一，接近每加侖4美元，而對(duì)工業(yè)至關(guān)重要的柴油價(jià)格已超過5美元。
一位資深能源交易員指出了他們眼中清晰的模式：每當(dāng)美國油價(jià)接近每桶95至100美元時(shí)，政府的緩和言論就會(huì)升級(jí)，市場(chǎng)上關(guān)于政府可能干預(yù)石油市場(chǎng)的猜測(cè)也會(huì)升溫。美國油價(jià)目前較布倫特原油低約10美元。他們表示，到目前為止，這種“口頭干預(yù)”有助于抑制價(jià)格。但他們也警告，如果實(shí)物短缺開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)可能大幅上漲。
一些交易員表示，考慮到伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)造成的破壞規(guī)模，他們認(rèn)為油價(jià)應(yīng)該更高，但沒有多少人敢與特朗普通過社交媒體帖子和電視采訪進(jìn)行的干預(yù)對(duì)著干——他們認(rèn)為這些干預(yù)旨在打壓價(jià)格。
白宮發(fā)言人泰勒·羅杰斯（Taylor Rogers）表示：“這些說法完全不實(shí)。特朗普總統(tǒng)一直向美國人民完全透明地說明這些暫時(shí)性的短期干擾，他專注于做正確的事情，即消除伊朗恐怖主義政權(quán)對(duì)美國及我們盟友的威脅。”
自去年此時(shí)在關(guān)稅問題上反復(fù)搖擺以來——當(dāng)時(shí)他多次掉頭催生了“特朗普總是退縮”（TACO）的說法，投資者已習(xí)慣了特朗普反復(fù)無常的決策風(fēng)格。但過去一周相互矛盾的信息將特朗普的不可預(yù)測(cè)性推向了新的高度。
自上周五以來，美國政府威脅要從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放數(shù)億桶石油，向中東部署了陸軍第82空降師的精銳傘兵部隊(duì)，并威脅要“摧毀”伊朗的發(fā)電廠，同時(shí)暗示與身份不明的伊朗官員的和平談判進(jìn)展順利。
紐約經(jīng)紀(jì)公司Jones Trading的邁克·奧羅克（Mike O’Rourke）表示：“現(xiàn)在有如此多的競(jìng)爭(zhēng)性頭條新聞，有的指向伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)，有的指向降級(jí)，我們已經(jīng)進(jìn)入了虛構(gòu)的領(lǐng)域。”
與此同時(shí)，美國借貸成本已升至近12個(gè)月來最高水平，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲推高了通脹預(yù)期，并迫使交易員承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)今年可能不會(huì)降息。設(shè)定政府借貸成本的基準(zhǔn)10年期美債收益率本月迄今已上漲約0.4個(gè)百分點(diǎn)，為2024年底以來最差表現(xiàn)。
揣測(cè)下一個(gè)“TACO時(shí)刻”何時(shí)到來已成為華爾街最新的癡迷。德意志銀行跨資產(chǎn)策略主管馬克西米利安·烏勒（Maximilian Uleer）本周開發(fā)了一個(gè)“壓力指數(shù)”，作為“美國即將到來的言論或戰(zhàn)略調(diào)整的代理指標(biāo)”。
該指數(shù)考量了特朗普支持率的一個(gè)月變化、一年期通脹預(yù)期、華爾街標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)以及美國國債收益率。
烏勒表示：“如果該指數(shù)上升，美國政府進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的可能性就更大。如果四個(gè)痛苦點(diǎn)都受到?jīng)_擊，調(diào)整的動(dòng)機(jī)就非常高。”該指數(shù)目前接近特朗普重新入主白宮以來的最高水平。
東方匯理投資研究所（Amundi Investment Institute）負(fù)責(zé)人莫妮卡·德芬德（Monica Defend）表示，特朗普在第二任期內(nèi)對(duì)美國國債收益率變得“敏感得多”。“一旦（10年期）國債收益接近4.5%，政府就會(huì)非常緊張，通常那時(shí)他們就會(huì)采取行動(dòng)。作為投資者，你需要預(yù)判這一點(diǎn)。”
其他投資者則只是在等待混亂過去，他們太擔(dān)心被特朗普在Truth Social上的下一條帖子打個(gè)措手不及。一位北美對(duì)沖基金的首席投資官表示：“我們都在做同樣的事情——什么都不做。你不能做空石油，因?yàn)樗赡茌p易飆升至150美元。或者戰(zhàn)爭(zhēng)也可能在五分鐘內(nèi)結(jié)束。”
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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