當(dāng)前處于電煤消費淡季，終端用戶多以剛需采購為主，對價格接受度有限。但大秦線檢修、主要發(fā)煤港口庫存回落疊加地緣局勢不確定性、進(jìn)口煤報價偏高等因素支撐，賣方報價較為堅挺，煤價整體延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運行態(tài)勢。

電煤消費逐漸恢復(fù)，沿海八省電廠日耗拉高至191萬噸，存在繼續(xù)增加可能。目前，北方供暖期早已結(jié)束，部分電廠機(jī)組檢修，整體電力需求有限。但南方部分地區(qū)為保障“迎峰度夏”，已出臺措施，要求電廠提前備貨建庫，對市場形成利好。此外，受副熱帶高壓影響持續(xù)高溫，華南、海南部分地區(qū)呈現(xiàn)提前入夏態(tài)勢;疊加西南地區(qū)偏干旱、水電出力不足，火電替代效應(yīng)提高，電廠耗煤數(shù)量在淡季的下降幅度低于預(yù)期。若沿海八省電廠日耗超預(yù)期拉高至200萬噸以上，會促使庫存消耗加快，終端階段性拉運或加快啟動。

大秦線檢修持續(xù)，日運量降至100萬噸左右的相對低位，環(huán)渤海港口調(diào)入減少，調(diào)出穩(wěn)中略有提高;環(huán)渤海港口庫存持續(xù)小幅去化。環(huán)渤海港口存煤2580萬噸，較去年同期減少420萬噸，創(chuàng)三月中旬以來新低。當(dāng)前，環(huán)渤海港口動力煤市場僵持偏強(qiáng)運行，貿(mào)易商對后市普遍看好，挺價惜售心態(tài)較強(qiáng)，報價穩(wěn)中有漲，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤捂貨惜售;下游實際需求釋放有限，以長協(xié)拉運為主，少量性價比現(xiàn)貨采購，還盤壓價幅度較大。環(huán)渤海港口錨地船舶和預(yù)到船舶數(shù)量均維持高位，后期需求仍有一定保障。

近期，美以伊沖突等地緣風(fēng)險推高油氣價格。面對高昂的油氣成本，全球能源格局正悄然改變：首先，日韓、歐洲等地重啟煤電或提高燃煤電廠發(fā)電量，全力采購印尼煤、澳煤，推高全球動力煤采購數(shù)量。其次，為控制成本，多國工業(yè)企業(yè)均優(yōu)先使用煤炭作為熱源和動力源，放大了耗煤量。再次，當(dāng)國際原油及天然氣價格快速上升時，煤炭在發(fā)電、工業(yè)燃料以及部分化工原料中的相對競爭力明顯上升，其需求預(yù)期和安全溢價均被抬高，這輪國際油氣的價格沖擊強(qiáng)化了能源之間的替代效應(yīng)，低價能源-煤炭更受重視。

國際能源價格的快速上漲造成了恐慌，部分企業(yè)補貨、囤貨，進(jìn)一步推動煤價上漲。與此同時，國際煤價的上漲，正通過進(jìn)口成本倒掛，為國內(nèi)煤價提供有力支撐。進(jìn)口煤到岸價普遍高于國內(nèi)價格，我國沿海電廠和工廠都在算經(jīng)濟(jì)賬，掉頭采購國產(chǎn)煤。