本周，市場煤需求一般，疊加隨著價格上漲，部分賣方的出貨意愿提升，在一定程度上對市場看漲情緒形成抑制。但環(huán)渤海港口庫存仍在下降，優(yōu)質(zhì)資源的集港成本也居高不下，因此也能對現(xiàn)階段價格形成支撐。促使本周，煤價呈緩慢上漲模式。

下游終端企業(yè)拉運(yùn)積極性明顯提升，環(huán)渤海港口錨地及預(yù)到船舶數(shù)量有所增加，反映出終端需求的逐步釋放，但大部分船舶為兌現(xiàn)長協(xié)，造成秦港庫存下降較快。與此同時，華南部分地區(qū)高溫天氣提前出現(xiàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了電煤消費(fèi)及采購需求的增長預(yù)期，為動力煤市場注入新的活力。供應(yīng)方面，國內(nèi)主產(chǎn)地供應(yīng)保持平穩(wěn)，環(huán)渤海港口庫存受大秦線集中檢修等因素影響繼續(xù)回落，進(jìn)口煤在供應(yīng)擾動與高成本作用下維持價格高位。電廠日耗尚未發(fā)力，電廠庫存處于安全高位，化工、冶金等非電行業(yè)用煤需求成為局部價格的主要支撐，但難以扭轉(zhuǎn)整體需求偏弱的態(tài)勢。綜合分析，市場將在“預(yù)期增長”與“現(xiàn)實骨感”的博弈中僵持震蕩，預(yù)計下周，煤價將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)、窄幅震蕩的走勢。

近期，美伊和談出現(xiàn)階段性進(jìn)展，但分歧仍存，海峽通航不確定性持續(xù)。伊朗媒體18日報道，因美方“屢次違背承諾”，伊方再次收緊對霍爾木茲海峽的管控，這種反復(fù)博弈進(jìn)一步加劇了能源供應(yīng)的不確定性。美伊沖突對能源市場的沖擊，核心聚焦于原油與天然氣的供應(yīng)中斷，而這恰恰為煤炭打開了廣闊的替代空間，國內(nèi)煤炭市場的景氣度仍有強(qiáng)力支撐。綜上所述，中東沖突是近期推高國際油價、天然氣價格及煤炭需求的核心驅(qū)動因素。

眼下的煤炭市場處于“迎峰度夏”之前電廠備貨期，即：電煤需求即將復(fù)蘇的時節(jié);且非電行業(yè)原料煤采購需求存在持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期;疊加沿海很多電廠存在庫存偏低，且中低卡煤占主導(dǎo)等問題，補(bǔ)庫和采購即將在近期展開。在需求回升，疊加環(huán)渤海港口去庫的情況下，國內(nèi)沿海地區(qū)煤炭交割逐漸活躍;下周，預(yù)計港口市場煤價格繼續(xù)上漲。此外，?；鹉芊耥樌麑嵤行栌^察;即使局勢緩和，中東?；?，部分國家(如：日韓)已啟動的煤電替代和煤炭儲備不會立即逆轉(zhuǎn)，短期需求存在一定支撐。初步分析，港口煤價很難出現(xiàn)大幅下跌行情，五月份將出現(xiàn)港口庫緩慢存回升、煤價先漲后穩(wěn)的走勢。