作為唯一重倉(cāng)的中國(guó)公司：比亞迪，也是成為了股神巴菲特在中國(guó)最大的一筆賭注。在2月25日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋披露財(cái)報(bào)，持股比亞迪大約500億港元的市值。

從去年以來(lái)，比亞迪乘著國(guó)內(nèi)新能源之風(fēng)，股價(jià)扶搖直上，市值站上6000億，這筆投資在2008年巴菲特在比亞迪8港元買入，在12年的時(shí)間里面收益超25倍，完美詮釋了價(jià)值投資。

4倍股價(jià)之風(fēng)2020年可以說比亞迪股價(jià)翻天的一年，從去年3月開始，比亞迪股價(jià)A+H開啟行情，股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)4倍，對(duì)應(yīng)市值站穩(wěn)六千億，成為全球第四大車企，中國(guó)第一車企。

比亞迪究竟為何如此瘋狂，其實(shí)從去年開始，新能源風(fēng)口起步，同時(shí)刀片電池的問世，給予了市場(chǎng)充分的預(yù)期，在抱團(tuán)的趨勢(shì)下，機(jī)構(gòu)的一致性，成為比亞迪股價(jià)逆天的基礎(chǔ)。

在最新的一份業(yè)績(jī)來(lái)看，在前三季度比亞迪營(yíng)業(yè)第三季度營(yíng)業(yè)收入445.19億元，同比增長(zhǎng)40.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.5億元，同比增長(zhǎng)1362.66%。而前三季度營(yíng)業(yè)收入1050.23億元，同比增長(zhǎng)11.94%;

歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.14億元，同比增長(zhǎng)116.83%。2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為42~46億元,同比增長(zhǎng)160.15%~184.93%。

在去年疫情之下，國(guó)家刺激消費(fèi)，開啟了以汽車為代表的大型消費(fèi)品種的優(yōu)惠政策，iiMediaResearch(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，在2020年8月，汽車產(chǎn)銷分別完成211.9萬(wàn)輛和218.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)6.3%和11.6%。產(chǎn)銷已連續(xù)5個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，其中銷量已連續(xù)四個(gè)月增速保持在10%以上

受新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)等帶動(dòng)影響，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到10.6萬(wàn)輛和10.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.7%和25.8%，產(chǎn)銷均刷新了月度歷史紀(jì)錄。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)252.4萬(wàn)輛和256.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.1%和12.8%;新能源汽車產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)13.6萬(wàn)輛和13.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%和67.7%。

在金九銀十這階段，汽車尤其是以新能源汽車為代表的持續(xù)刷出歷史新高，而另一個(gè)殺手锏刀片電池。

在去年一季度，比亞迪發(fā)布了“刀片電池”，該技術(shù)相比起傳bai統(tǒng)的動(dòng)力電池，du“刀片電池”可以提高電池包的空間利用率、提升能量密度。另一方面，由于“刀片電池”的電芯具有更大的散熱面積，可以將更多的熱量從內(nèi)部傳導(dǎo)到外部，能夠匹配較高的能量密度。相比三元鋰電池，磷酸鐵鋰電池具有安全性高、使用壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)。

在去年7月，全球首臺(tái)搭載刀片電池的比亞迪漢上市，起售價(jià)22.98萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月銷量的持續(xù)增長(zhǎng)。比亞迪可以看作是一個(gè)整體的新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司，動(dòng)力電池(位居行業(yè)前三)從鋰電池，到電子模組，到功率半導(dǎo)體，到整車制造，這是不同于其他車企，也是比亞迪吸引人的地方。

在政策端，中央2020年提出“3060”目標(biāo)“(2030年碳達(dá)峰，2060年碳中和)，對(duì)應(yīng)在新能源汽車的市場(chǎng)，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2020年11月，中國(guó)乘用車零售達(dá)到2.081億輛。

值得注意的是，新能源汽車銷量已達(dá)16.9萬(wàn)輛，占乘用車零售總額的8.1%，同比增長(zhǎng)136.5%。有數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量將達(dá)到500萬(wàn)輛。

高瓴高價(jià)入股，貝萊德減持回顧巴菲特投資比亞迪的趣聞，在2018年出席CNBC的訪談時(shí)，沃倫·巴菲特如是回憶。他表示，有一天查理·芒格打電話給他，說出了這句話讓他做出了投資比亞迪的決定。所以在2008年10月，比亞迪股份發(fā)布公告表示，巴菲特控股的MidAmerican Energy公司耗資18億港元，認(rèn)購(gòu)了比亞迪2.25億股份，占公司總股本的8.25%。

不過值得注意的是，比亞迪是巴菲特的重倉(cāng)股，二十多倍的漲幅背后，很大一部分均是來(lái)自股價(jià)漲幅帶來(lái)的盈利。

作為另一家頂級(jí)機(jī)構(gòu)，在今年同樣被比亞迪吸引，今年1月21日，比亞迪發(fā)布公告稱，已完成超299億港元新增配股發(fā)行。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，比亞迪此次配股獲超200家投資機(jī)構(gòu)搶購(gòu)，其中高瓴資本將斥資2億美元認(rèn)購(gòu)。

根據(jù)在港交所發(fā)布配售公告，公司擬按配售價(jià)每H股225港元配售1.33億股新H股，配售價(jià)較1月20日H股收市價(jià)244港元折讓約7.8%。

配售股份占現(xiàn)有已發(fā)行H股的約14.54%及占現(xiàn)有已發(fā)行總股本的約4.88%;配售股份占經(jīng)擴(kuò)大后H股股本的約12.69%及占經(jīng)擴(kuò)大后總股本的約4.65%。

假設(shè)所有配售股份全數(shù)配售，配售所得款項(xiàng)總額預(yù)計(jì)約為299.25億港元，而經(jīng)扣除傭金和估計(jì)費(fèi)用后的配售所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)約為298.01億港元。

據(jù)悉，配售所得款項(xiàng)凈額擬作比亞迪補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、償還帶息債務(wù)、研發(fā)投入以及一般企業(yè)用途。

在市場(chǎng)，當(dāng)一家公司從底部開啟翻幾倍的大行情，關(guān)注度也會(huì)隨之提升，同時(shí)，高股價(jià)的背后，其估值的是否泡沫化也成為擺在臺(tái)面上的問題。以比亞迪來(lái)看，盡管已是超六千億的巨頭企業(yè)，吸引了頂級(jí)機(jī)構(gòu)，自然有人面對(duì)其高估值進(jìn)行減持操作。

比如全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(Blackrock)以及將其持有比亞迪H股比例，由5.01%降至4.89%，涉及約127萬(wàn)股H股。資料顯示，貝萊德是在場(chǎng)外以“現(xiàn)金以外的資產(chǎn)”進(jìn)行交易。

在上周末，芒格的2個(gè)多小時(shí)的分享也是對(duì)于比亞迪的看好：我們?cè)诔钟斜葋喌锨拔迥甑臅r(shí)候，公司股價(jià)基本沒什么漲幅。過去幾年股價(jià)漲幅很快，因?yàn)樗幵诜浅Ｓ欣男袠I(yè)地位，抓住了汽油車向電動(dòng)車轉(zhuǎn)型的先機(jī)。

另外，我認(rèn)為在中國(guó)市場(chǎng)也有一些投機(jī)者，所以比亞迪股價(jià)炒得有點(diǎn)高，但是我們喜歡這家公司。我們也傾向于繼續(xù)持有。

從公司本身出發(fā)，比亞迪在整車產(chǎn)品，刀片電池、IGBT或者其他核心技術(shù)產(chǎn)品都是有布局，這也是當(dāng)前機(jī)構(gòu)給予比亞迪足夠的估值溢價(jià)的根本。

所以，比亞迪3倍股價(jià)的背后，股神重倉(cāng)，高瓴高價(jià)入股，貝萊德卻減持，無(wú)非就是各有各的信仰。