隨著對(duì)供應(yīng)前景的樂觀情緒升溫，以及結(jié)束俄烏沖突的談判取得進(jìn)展，歐洲今年夏季交付的天然氣價(jià)格終于接近明年冬季的價(jià)格——溢價(jià)逐漸趨近于零。
這一在過去幾個(gè)月受到密切關(guān)注的季節(jié)性價(jià)差自去年11月以來首次跌破每兆瓦時(shí)1歐元。2026年夏季交付的價(jià)格現(xiàn)在也略低于當(dāng)年冬季的價(jià)格，這標(biāo)志著在年初的動(dòng)蕩之后，市場(chǎng)回歸正常。
這一指標(biāo)最近一直受到關(guān)注，原因是夏季燃料價(jià)格上漲，使得為下一個(gè)供暖季補(bǔ)充庫存變得不經(jīng)濟(jì)，這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)樘烊粴鈳齑嬉呀抵?022年以來的最低水平。這些擔(dān)憂甚至在本月初將近期天然氣期貨推高至兩年來的高點(diǎn)，引發(fā)了人們對(duì)歐洲新一輪能源危機(jī)的擔(dān)憂。
自那以來，由于美國推動(dòng)結(jié)束俄烏沖突的努力、歐盟內(nèi)部關(guān)于放松儲(chǔ)存規(guī)則的談判以及整個(gè)歐洲大陸的溫和天氣，天然氣價(jià)格大幅下跌。
周三，基準(zhǔn)期貨暴跌4.7%，跌至去年12月以來的最低盤中水平，此前烏克蘭與美國達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，同意共同開發(fā)其自然資源。這可能會(huì)推進(jìn)特朗普與俄羅斯達(dá)成?；鸬哪繕?biāo)。
最近的價(jià)格波動(dòng)也因交易員的頭寸調(diào)整而加劇。投資基金一直在削減對(duì)歐洲天然氣的看漲押注——在本月早些時(shí)候歐洲天然氣價(jià)格接近創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)之后——這可能會(huì)加劇近期的拋售。
德國Uniper SE首席商務(wù)官Carsten Poppinga本周表示，價(jià)差正?；瘜?duì)行業(yè)來說是一種解脫。市場(chǎng)不需要“不穩(wěn)定的天然氣價(jià)格”。
不過，由于全球供應(yīng)依然緊張，今年夏季的庫存問題仍令人擔(dān)憂。任何和平協(xié)議都可能需要數(shù)月時(shí)間才能最終敲定，而且尚不清楚失去的俄羅斯供應(yīng)是否會(huì)很快重返歐洲市場(chǎng)。
此外，據(jù)Engie SA的EnergyScan稱，價(jià)格下跌可能導(dǎo)致亞洲液化天然氣進(jìn)口反彈。這意味著“價(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性似乎越來越有限，”分析師在一份報(bào)告中寫道。
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