中國(guó)釩資源儲(chǔ)量全球領(lǐng)先(占比37.2%)，并以開(kāi)發(fā)利用釩鈦磁鐵礦為主，國(guó)內(nèi)前五大釩企均以釩渣為提釩原料，且在“十四五”期間產(chǎn)量增加明顯，2024年這五家企業(yè)產(chǎn)量合計(jì)約11.7萬(wàn)噸，CR5達(dá)71.2%;其次是含釩石煤，但因含釩品位低、污染大，環(huán)保政策趨嚴(yán)等限制產(chǎn)能增加，當(dāng)前陜西和河南是石煤提釩主產(chǎn)區(qū)，年產(chǎn)量約在1.5萬(wàn)噸左右。2021-2024年間，我國(guó)釩產(chǎn)量保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率6.61%，已發(fā)展成為全球重要的釩生產(chǎn)國(guó)，2024年釩產(chǎn)量全球占比68.1%(以V2O5計(jì)16.48萬(wàn)噸，下同)，產(chǎn)能利用率65.92%，同時(shí)也是全球釩增量的主要貢獻(xiàn)國(guó)，貢獻(xiàn)了約90%的釩增量。

需求端，受主要消費(fèi)領(lǐng)域鋼鐵行業(yè)釩消費(fèi)量下降的影響，無(wú)論是全球市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2024年釩需求量均較2021年出現(xiàn)下滑，其中我國(guó)釩消費(fèi)量降至11.86萬(wàn)噸，全球占比約57.5%。具體分領(lǐng)域來(lái)看，鋼鐵領(lǐng)域釩需求量在2021年出現(xiàn)拐點(diǎn)(11.1萬(wàn)噸，占比92.6%)，2021年以前釩需求量逐年增長(zhǎng)，且消費(fèi)占比普遍在90%以上;2021年以后，隨著我國(guó)鋼鐵行業(yè)減量發(fā)展，尤其是螺紋鋼產(chǎn)量的明顯下降致釩需求大幅下滑，2024年降至8.76萬(wàn)噸，消費(fèi)占比降至81%，較2021年減少約2.32萬(wàn)噸。而在非鋼應(yīng)用領(lǐng)域，我國(guó)配儲(chǔ)能釩電池在2020年前后開(kāi)啟商業(yè)化進(jìn)程，由此帶動(dòng)釩需求增量，2024年儲(chǔ)能釩電池釩需求量突破2萬(wàn)噸，消費(fèi)占比突破10%，較2020年增加約1.42萬(wàn)噸;此外，釩在鈦合金和化工領(lǐng)域用量也保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，二者消費(fèi)占比合計(jì)在9%左右。

在產(chǎn)品進(jìn)出口以及替代方面，我國(guó)長(zhǎng)期維持產(chǎn)品凈出口狀態(tài)，并以出口80釩鐵和釩氮合金等鋼鐵領(lǐng)域消費(fèi)產(chǎn)品為主。另一方面，鈮鐵也是常用于鋼鐵領(lǐng)域的一種合金，且在很大程度上可實(shí)現(xiàn)與釩合金的替代，當(dāng)釩價(jià)維持高位時(shí)，往往表現(xiàn)為我國(guó)鈮鐵進(jìn)口量的顯著增長(zhǎng)。2022-2024年，我國(guó)鈮鐵進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率13.3%;2025年上半年進(jìn)口量同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，為29.6%

綜上分析，“十四五”期間我國(guó)釩產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但下游非鋼領(lǐng)域釩需求增量無(wú)法彌補(bǔ)鋼鐵領(lǐng)域釩需求減量，疊加替代產(chǎn)品的進(jìn)口增長(zhǎng)，釩市整體表現(xiàn)為供過(guò)于求。雖有大廠挺價(jià)，但受鋼鐵行業(yè)下行影響，2021年以來(lái)釩產(chǎn)品價(jià)格整體承壓下行，2025年上半年98%片釩市場(chǎng)均價(jià)較2021年下降3.82萬(wàn)元/噸，降幅高達(dá)33.8%。