中電聯(lián)在本周發(fā)布的周報中指出，上周大范圍持續(xù)高溫天氣有所緩解，火電發(fā)電量和耗煤量均環(huán)比下降。根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月8日至8月14日，納入統(tǒng)計的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比(8月1日至8月7日，下同)減少7.5%，下降主要區(qū)域為華中(-22.3%)、華北(-16.4%)。海路運輸電廠日均發(fā)電量環(huán)比增長4.1%，同比減少1.7%;日均供熱量環(huán)比增長3.5%，同比減少1.7。日均耗煤量環(huán)比減少7.1%，同比減少3.2%。電廠庫存量開始下降，截至8月14日電廠存煤11563萬噸，較8月7日減少50萬噸;電廠庫存可用天數(shù)20.8天，較8月7日減少0.3天。

圖1 燃煤電廠周均發(fā)電量走勢圖

圖2 燃煤電廠電煤庫存走勢圖

國內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，呈現(xiàn)“穩(wěn)中有漲、分化加劇”的特征：內(nèi)蒙古受降雨及煤礦生產(chǎn)核查政策影響，露天礦生產(chǎn)受限，價格續(xù)漲;山西晉北天氣轉(zhuǎn)好后生產(chǎn)恢復(fù)，但神華外購價上調(diào)帶動采購情緒，部分礦拉運增多后價格調(diào)漲5-10元/噸;陜西價格趨穩(wěn)，前期漲幅較大的礦銷售分化，窄幅調(diào)價。整體看，供應(yīng)恢復(fù)緩慢疊加成本支撐形成價格韌性，但需求以剛需采購為主，制約價格漲幅。

港口市場方面，港口動力煤市場延續(xù)“穩(wěn)中偏強”格局，港口庫存加速去化，秦皇島港單日降幅達(dá)26萬噸，庫存創(chuàng)年內(nèi)新低，市場煤結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾突出，疊加發(fā)運成本倒掛，貿(mào)易商挺價情緒強烈，各規(guī)格品種價格繼續(xù)上漲。進(jìn)口煤市場受內(nèi)貿(mào)漲價帶動及國際需求回暖支撐，量、價齊漲。但終端對高價接受度仍受長協(xié)及庫存高位制約，短期內(nèi)煤價漲幅有限。

綜合來看，市場交易博弈加劇，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復(fù)緩慢、港口庫存下降及成本倒掛等支撐煤價上漲，但終端高庫存與長協(xié)支撐壓制漲幅。

CECI沿海指數(shù)5500千卡/千克、5000千卡/千克現(xiàn)貨成交價較上期分別上漲13元/噸、19元/噸。從樣本情況看，5500千卡/千克、5000千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價樣本價格區(qū)間分別為672-696元/噸、610-630元/噸。從樣本熱值分布看，5500千卡/千克、5000千卡/千克、4500千卡/千克樣本在總量中占比分別為16.8%、61.1%、22.1%。

圖3 CECI沿海指數(shù)綜合價走勢圖

CECI曹妃甸指數(shù)5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均價格分別為687.8元/噸、624.4元/噸和558.4元/噸，分別比上期平均價格上漲21元/噸、22.4元/噸和20.8元/噸。從樣本情況看，本期曹妃甸指數(shù)日均現(xiàn)貨交易平均數(shù)量較上期小幅減少，其中5500千卡/千克數(shù)量明顯減少，5000千卡/千克樣本數(shù)量略有增加，4500千卡/千克樣本數(shù)量略有減少。

圖4 CECI曹妃甸指數(shù)走勢圖

CECI進(jìn)口指數(shù)本期，CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤單價794元/噸，較上期上漲13元/噸，環(huán)比漲幅1.7%。本期各規(guī)格品進(jìn)口價格均有不同程度上漲，其中太倉港(靈便型)5500千卡/千克價格環(huán)比上漲17元/噸，廣州港(巴拿馬型)5500千卡/千克價格環(huán)比上漲17元/噸。外盤市場受國內(nèi)漲價情緒及現(xiàn)貨放量偏少影響，各規(guī)格品均出現(xiàn)不同幅度的漲價。印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價升至45.5美元/噸(環(huán)比+0.5美元/噸)，優(yōu)質(zhì)礦方9月貨盤報至46美元/噸，但詢貨價圍繞45美元/噸僵持;澳煤Q5500因港口擁堵，F(xiàn)OB報價70-71美元/噸(到岸價710元/噸);俄煤Q5500CFR報價76-77美元/噸(到岸艙底價)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場量、價齊漲，終端對于進(jìn)口煤需求大幅增加，仍以采購印尼NAR3800為主，中高卡品種采購主要集中在NAR4600;采購交貨期以9月為主，部分終端也提前采購10月中旬的貨盤。

表1 CECI進(jìn)口指數(shù)

根據(jù)國務(wù)院物流保通保暢工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室監(jiān)測匯總數(shù)據(jù)，8月4日-8月10日，全國貨運物流有序運行，其中：國家鐵路累計運輸貨物7869.7萬噸，環(huán)比增長1.29%;全國高速公路累計貨車通行5330萬輛，環(huán)比增長1.34%。

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.8億噸，同比下降3.8%，日均產(chǎn)量1229萬噸;1-7月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量27.8億噸，同比增長3.8%。7月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量9267億千瓦時，同比增長3.1%，增速比6月份加快1.4個百分點，日均發(fā)電298.9億千瓦時;1-7月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量54703億千瓦時，同比增長1.3%，扣除天數(shù)原因，日均發(fā)電量同比增長1.8%。

中央氣象臺預(yù)計，8月15日-24日，華北東部、內(nèi)蒙古東北部、東北地區(qū)、山東北部、江南南部、華南、西南地區(qū)大部及西藏南部等地累計降水量50～80毫米，其中河北東部、天津、吉林東部、遼寧東部、廣東、廣西、湖南南部、貴州南部、云南西部和南部、西藏東南部、四川盆地西部等地的部分地區(qū)累計降水量100～180毫米，局地超過250毫米;上述大部地區(qū)降雨量較常年同期偏多4～8成;其中華北東部、東北地區(qū)、華南等地的部分地區(qū)偏多1倍以上。此外，江南中北部、江淮、江漢東部、黃淮等地多高溫天氣，日最高氣溫一般在35～38℃之間。

根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計，截至8月14日，納入統(tǒng)計的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠本月累計發(fā)電量同比增長0.4%，本年累計發(fā)電量同比下降3.4%。燃煤電廠耗煤量本月累計同比下降0.9%，本年累計同比下降4.1%。燃煤電廠煤炭庫存高于去年同期146萬噸，庫存可用天數(shù)高于上年同期0.3天。

本周期內(nèi)，隨著高溫天氣范圍縮減，火電企業(yè)日耗較前期有所回落;隨著降水影響的減弱，露天礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)正常，但超產(chǎn)核查影響持續(xù)，供給側(cè)整體增量有限。發(fā)運成本、港口結(jié)構(gòu)性矛盾等因素支撐下，貿(mào)易商報價堅挺，加之大集團(tuán)兩次上調(diào)外購價格，煤價延續(xù)上漲態(tài)勢，但部分貿(mào)易商存在恐高情緒，出貨意愿增強，且投機貿(mào)易減少，漲幅較前期有所收窄。后期，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，且當(dāng)前電廠庫存仍處偏高水平。此外，重大活動在即，部分地區(qū)高耗能行業(yè)生產(chǎn)或受影響，非電行業(yè)需求也將減少。8月下半月，北方地區(qū)降雨較多，部分主產(chǎn)地生產(chǎn)或仍將受阻，同時，超產(chǎn)核查影響預(yù)計持續(xù)，疊加重大活動臨近，安監(jiān)力度升級可能性較大，近期主產(chǎn)地供應(yīng)能力較難恢復(fù)至正常水平。綜合判斷，后期供需兩端均有收縮預(yù)期，考慮到目前坑口、現(xiàn)貨漲幅均已收窄，市場投機貿(mào)易減少、貿(mào)易商出貨意愿提升，加之進(jìn)口價格優(yōu)勢較大，煤價上漲動力減弱，預(yù)計現(xiàn)貨價格呈穩(wěn)中偏強走勢，部分坑口價格或?qū)⑺蓜?。?dāng)前動力煤市場處于供需博弈加劇階段，采購需兼顧短期應(yīng)急與長期成本優(yōu)化。建議以長協(xié)煤為基本盤，靈活利用市場窗口期補充低價資源，通過庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化等手段預(yù)防風(fēng)險，同時密切關(guān)注政策與天氣變化，動態(tài)調(diào)整策略以保障電力供應(yīng)安全與經(jīng)濟(jì)效益平衡。