近期，基金經(jīng)理李佳佳在接受《經(jīng)濟觀察報》采訪時，結(jié)合市場走勢與行業(yè)動態(tài)，對A股突破3600點后的行情邏輯、板塊輪動規(guī)律及后市趨勢作出深度解讀。
行情判斷：3600點是慢牛新起點，但需保持理性警惕
面對滬指三個月累計漲幅超18%、突破3600點的強勢表現(xiàn)，李佳佳強調(diào)“市場回暖固然可喜，但絕不能放松警惕”，始終保持著嚴謹?shù)那榫w管理。
她指出，本輪行情的核心支撐是多路“長錢”入市形成的資金生態(tài)重塑，中央?yún)R金增持、保險資金舉牌、銀行理財增配權(quán)益資產(chǎn)、外資回流等多重資金合力，為市場提供了堅實基礎(chǔ)。但行情上漲過程中，投資者的懷疑與亢奮交織，市場波動仍存，需理性看待點位突破，避免盲目跟風。
板塊輪動：政策引導下的韌性維系，結(jié)構(gòu)性機會為主導
針對今年以來A股熱點快速切換、從金融板塊到科技賽道，再到“反內(nèi)卷”“雅江水電”等新概念輪番領(lǐng)漲的現(xiàn)象，李佳佳給出了清晰解讀。
她認為，板塊輪動并非隨機波動，本質(zhì)是政策引導下的市場調(diào)控意圖體現(xiàn)。國家希望推動指數(shù)健康平穩(wěn)上漲，若資金過度集中或普漲，易快速積累泡沫，引發(fā)后續(xù)劇烈回調(diào)，既套牢投資者也挫傷市場信心。而輪動上漲的格局，能有效維系市場長期活力，通過持續(xù)的結(jié)構(gòu)性機會保持市場韌性，這也是當前行情的核心特征。
慢牛特質(zhì)：立足時代背景，區(qū)別于歷史行情的新邏輯
李佳佳表示，當前A股的“慢牛”格局與歷史行情既有共性，更有顯著差異化特質(zhì)。
共性方面，政策的基礎(chǔ)性支撐與結(jié)構(gòu)性機會的主導作用貫穿始終，這是慢牛行情的底層邏輯。而差異化則體現(xiàn)在四大維度：一是市場投資者結(jié)構(gòu)的機構(gòu)化轉(zhuǎn)型，二是政策工具箱的精準化擴容，三是產(chǎn)業(yè)科技水平的代際躍升，四是全球化背景下內(nèi)循環(huán)主導格局的形成。這些因素共同重塑了個股估值體系、市場風險緩釋機制與外部沖擊傳導路徑，因此研判后市需立足時代背景的演進與市場生態(tài)的迭代，避免簡單套用歷史經(jīng)驗進行類比。
結(jié)合浩坤昇發(fā)資產(chǎn)的實踐經(jīng)驗，李佳佳分享了應(yīng)對當前市場的投資思路。
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