2025年，既是“十四五”收官之年，也是“十五五”承前啟后的關(guān)鍵節(jié)點。面對復(fù)雜嚴峻的國際環(huán)境和國內(nèi)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，中國經(jīng)濟這艘巨輪穿越風(fēng)浪，行穩(wěn)致遠，展現(xiàn)出強大的發(fā)展韌性與增長潛力。前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長5.2%，近期多機構(gòu)與專家預(yù)判，今年大概率能實現(xiàn)5%左右的年度經(jīng)濟增長目標(biāo)。展望“十五五”，中國經(jīng)濟預(yù)計將繼續(xù)保持中高速增長。

宏觀

大概率完成預(yù)期目標(biāo)

2025年，中國宏觀經(jīng)濟在“穩(wěn)”與“進”的平衡中，呈現(xiàn)“總量達標(biāo)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”特征，盡管面臨下行壓力，核心指標(biāo)背后仍彰顯經(jīng)濟韌性。近期，中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)發(fā)布年度報告預(yù)測，受高基數(shù)與供需影響，四季度實際GDP增速可能出現(xiàn)回落，但全年增速仍將維持在5%左右，預(yù)期增長目標(biāo)大概率實現(xiàn)。

從增長動能看，工業(yè)與服務(wù)業(yè)“雙輪驅(qū)動”支撐供給面強勁。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，較去年提升0.3個百分點;前三季度，服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.4%，較去年提升0.7個百分點。這一數(shù)據(jù)印證了中國產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險能力。

出口表現(xiàn)超預(yù)期。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前三季度以美元計價出口增長6.1%，以人民幣計價出口增長7.1%。盡管對美出口下降16.9%，但中國對東盟、歐盟及世界其他地區(qū)出口分別增長14.7%、8.2%、9%，多元化市場布局有效對沖了單一市場波動風(fēng)險。投資和消費也保持了穩(wěn)定增長，1至10月，社會消費品零售總額同比增長3.5%;全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長3.4%。

不過，宏觀經(jīng)濟仍面臨“前高后低”、名義GDP增速偏低等壓力。2025年前三季度實際GDP增長5.2%，其中一季度增長5.4%、二季度增長5.2%、三季度回落至4.8%。物價低位運行也制約經(jīng)濟回升，1至10月平均，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比下降0.1%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.7%，對消費和投資產(chǎn)生抑制。

微觀

深層次活力有待激發(fā)

宏觀數(shù)據(jù)與微觀主體，共同勾畫著中國經(jīng)濟圖景。從微觀切入，2025年微觀主體呈現(xiàn)“表觀修復(fù)、深層待激活”特征。專家建議，需進一步破除約束以釋放經(jīng)濟內(nèi)生動力。

居民層面，1至10月，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，處于5%至5.5%的合理區(qū)間;前三季度，居民人均可支配收入名義增長5.1%，實際增長5.2%。整體穩(wěn)定的同時，也呈現(xiàn)部分結(jié)構(gòu)性問題：16至24歲(不含在校生)青年失業(yè)率前三季度均值16.6%，8月峰值18.9%;前三季度財產(chǎn)凈收入增長1.7%，連續(xù)兩年不足2%。

企業(yè)層面，在“反內(nèi)卷”政策助推下，1至10月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.9%，自今年8月份以來累計增速連續(xù)三個月保持增長，拖欠賬款清理、存貨積壓緩解取得成效，但制約因素仍存。

對于微觀層面的矛盾，第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉世錦認為，宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受的“溫差”，核心是終端需求不足與名義增長滯后，需通過提升消費占比、優(yōu)化收入分配，讓微觀主體切實感受經(jīng)濟復(fù)蘇紅利。中國社科院原副院長蔡昉表示，勞動力市場結(jié)構(gòu)性矛盾需通過制度建設(shè)破解，如強化再分配、提升公共服務(wù)均等化。

展望

“十五五”預(yù)計保持中高增速

站在“十四五”收官與“十五五”開局的關(guān)鍵節(jié)點，中國經(jīng)濟長期向好趨勢未變。CMF年度報告及多位專家研判，“十五五”時期中國經(jīng)濟將保持中高速增長，新動能培育與政策協(xié)同將成為核心支撐。

展望“十五五”，CMF報告預(yù)測中國經(jīng)濟具有四大核心趨勢：一是經(jīng)濟增長保持中高速，總量規(guī)模持續(xù)擴大，潛在增速支撐年均5%左右增長;二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占比進一步提升，新質(zhì)生產(chǎn)力成為增長主力;三是綜合投資率會維持在40%左右合理水平;四是財政赤字率呈擴大趨勢，需通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升資金效益。

中國人民大學(xué)教授楊瑞龍表示，“十五五”實現(xiàn)5%至6%的增速是完全可能的，為此應(yīng)構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)、數(shù)字與實體經(jīng)濟深度融合。劉世錦建議，“十五五”應(yīng)錨定“消費強國”目標(biāo)，將消費占GDP比重每年提高1個百分點作為硬任務(wù)。中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所聯(lián)席所長毛振華認為，中國缺乏具有全球影響力的大型科技企業(yè)，且存在同質(zhì)化“內(nèi)卷”現(xiàn)象，建議將培養(yǎng)、造就“大型科技企業(yè)家”作為國家未來競爭的重要政策。