環(huán)渤海港口市場弱勢維穩(wěn)，煤炭調(diào)入保持在較高水平，庫存拉高;但在“金三銀四”非電需求預(yù)期和進(jìn)口煤收縮預(yù)期影響下，大部分貿(mào)易商對后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，疊加電廠掃貨搶購，優(yōu)質(zhì)市場煤缺貨，港口市場煤價(jià)格順理成章出現(xiàn)上漲。

目前，中東局勢持續(xù)升級，沙特、卡塔爾油氣設(shè)施接連遭襲，國際油價(jià)再度大幅拉高，進(jìn)一步推升船舶運(yùn)營成本。鑒于沖突短期難見緩和，油價(jià)仍存在進(jìn)一步上漲可能，成本端支撐持續(xù)加強(qiáng)，對替代能源—煤炭的需求有望提高。此外，國際煤價(jià)居高不下，國內(nèi)終端對進(jìn)口煤接受度偏低，進(jìn)口煤招標(biāo)量明顯回落，電廠多轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)中低卡煤以彌補(bǔ)進(jìn)口缺口;疊加大秦線春季檢修臨近、終端提前備貨，以及秦港庫存高位、疏港需求提升，沿海市場訂船熱度持續(xù)向好，運(yùn)價(jià)在高位繼續(xù)上行。就三月下旬動(dòng)力煤市場來看，高供應(yīng)和電煤消費(fèi)淡季的影響將持續(xù)，全社會庫存有望繼續(xù)向上積累，這將對煤價(jià)運(yùn)行形成持續(xù)性的壓制，但非電發(fā)力，進(jìn)口減少等積極的因素出現(xiàn)，對市場底部的支撐也在加強(qiáng)，煤價(jià)易漲難跌。

首先，煤炭進(jìn)口量將繼續(xù)下降。受中東危機(jī)影響，國際能源供給存在收緊預(yù)期，各國為保障能源安全，均在加強(qiáng)能源儲備。印尼出口政策收緊，疊加國際煤價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢影響，進(jìn)口煤性價(jià)比存在繼續(xù)走低的可能性。其次，需求轉(zhuǎn)好。受進(jìn)口煤采購成本高企、國際能源形勢不確定性加劇影響;盡管電廠日耗偏低，仍會考慮在淡季備煤，尤其為規(guī)避供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，將提前在三月下旬展開囤貨備煤。再次，非電終端方面，“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季開啟，建材、化工等非電行業(yè)開工率穩(wěn)步提高，疊加原油價(jià)格上漲帶來的外溢影響，非電用煤需求將穩(wěn)中有增。第四，隨著煤價(jià)逐步回落至心理預(yù)期價(jià)位，下游電廠展開招標(biāo)采購，其采購囤煤積極性提升。第五，四月份，是大秦線傳統(tǒng)的檢修期，鐵路運(yùn)量減少20-30萬噸/日;隨著到港資源的減少，環(huán)渤海港口將進(jìn)入去庫模式，煤價(jià)還是不好跌。一旦進(jìn)入五月份，大秦線開足馬力，港口調(diào)入恢復(fù);但需求也不會太差，即將進(jìn)入“迎峰度夏”用煤高峰，工業(yè)和民用電負(fù)荷提高，煤炭需求回升;即使煤價(jià)出現(xiàn)下跌，跌幅也非常有限，今年煤價(jià)或已告別730元/噸。