本報告期(2026年3月25日至2026年3月31日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于690元/噸，環(huán)比上行2元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數(shù)量326條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為762元/噸，長協(xié)綜合價格為682元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中有1個規(guī)格品價格上行，漲幅為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

時值月末，沿海煤炭市場活躍度顯著提升，長協(xié)煤兌現(xiàn)情況較好，現(xiàn)貨貨源結(jié)構(gòu)性變化支撐價格先漲后降。本周期，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭價格指數(shù)上漲。

一方面，需求側(cè)呈現(xiàn)時段性偏強(qiáng)特征。月末合同兌現(xiàn)較為集中，疊加主要運(yùn)煤通道檢修在即，終端用戶備貨意愿增強(qiáng)，整體北上派船積極性明顯提升，本周期秦唐滄三大港區(qū)錨地船舶周均接近118艘，較前期明顯增加。盡管當(dāng)前環(huán)渤海港口場存維持在2800多萬噸高位波動，但同比仍偏低7%，在供需緊平衡下，賣方挺價心態(tài)增強(qiáng)，尤其是優(yōu)質(zhì)低硫煤報價明顯偏高，成為支撐現(xiàn)貨價格短期上行的重要因素。

另一方面，社會庫存呈現(xiàn)差異化波動態(tài)勢。當(dāng)前環(huán)渤海港口庫存高位波動，南方及內(nèi)河港口庫存呈現(xiàn)環(huán)比回落態(tài)勢，但庫存水平同比均偏低于往年同期，而產(chǎn)地及終端電廠庫存基本保持穩(wěn)定，變動幅度有限。在沿海煤炭內(nèi)外供給趨勢性收縮的情況下，沿海及內(nèi)河港口的庫存波動成為影響短期價格走勢的關(guān)鍵變量，也在一定程度上支撐賣方挺價心理。

此外，周度后期市場預(yù)期分歧加劇。隨著終端庫存回補(bǔ)逐步到位，市場對后市預(yù)期分歧進(jìn)一步加大。部分交易商認(rèn)為，當(dāng)前全球地緣動蕩加劇，國際煤價大幅上漲、海運(yùn)費(fèi)持續(xù)攀升，疊加印尼煤供應(yīng)趨緊態(tài)勢難改，進(jìn)口煤交易風(fēng)險加大，將持續(xù)對內(nèi)貿(mào)煤市場形成支撐。但也有部分交易商認(rèn)為，隨著氣溫回升，民用電負(fù)荷見頂回落，部分電廠也已完成階段性補(bǔ)庫，即將步入檢修周期，同時今年來水情況較好，清潔能源出力穩(wěn)步增加，多重因素疊加下，終端補(bǔ)庫需求將趨勢性回落，采購節(jié)奏或?qū)⒎啪?，將抵消部分鐵路檢修帶來的供給減量，沿海煤炭供需格局變動不大。市場預(yù)期分歧的加劇，致使報還盤價格存在較大差異，買賣雙方博弈升級。

綜合來看，當(dāng)前煤價更多的是源自市場情緒波動，優(yōu)質(zhì)煤源率先領(lǐng)漲沿海煤價，隨著集中補(bǔ)庫需求消退，價格缺乏有力支撐，并逐步回歸供需基本面，短期內(nèi)沿海煤炭價格窄幅波動。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年3月25日至2026年3月31日)，沿海煤炭運(yùn)價有所回調(diào)。截至2026年3月31日，運(yùn)價指數(shù)報收1113.60點(diǎn)，與3月24日相比下行172.44點(diǎn)，跌幅為13.41%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月31日與3月24日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報62.3元/噸，環(huán)比下行7.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報39.4元/噸，環(huán)比下行11.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報40.6元/噸，環(huán)比下行12.0元/噸。