本報告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于694元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數(shù)量326條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為773元/噸，長協(xié)綜合價格為685元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，本周動力煤市場供需博弈頻繁，產(chǎn)地價格穩(wěn)中小幅波動，港口報價穩(wěn)中偏強，優(yōu)質(zhì)低硫煤種表現(xiàn)相對堅挺，市場在強預(yù)期與弱現(xiàn)實交織下，呈現(xiàn)震蕩上行行情，本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)上漲。

一、供應(yīng)收緊與成本倒掛形成煤價底部支撐。月末部分煤礦停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量出現(xiàn)階段性收縮，隨著大秦線春季檢修持續(xù)推進，港口調(diào)入量維持中位偏低水平，環(huán)渤海港口(秦唐滄)周內(nèi)日均調(diào)進量不足200萬噸。而市場煤發(fā)運成本持續(xù)倒掛，低價貨源稀缺，貿(mào)易商低價出貨后補貨困難，港口端挺價意愿增強，疊加印尼減產(chǎn)、齋月及地緣沖突影響，進口煤到岸量縮減，進一步強化國內(nèi)供應(yīng)偏緊預(yù)期，為煤價提供堅實底部支撐。

二、剛需平穩(wěn)與補庫預(yù)期帶動需求回暖。盡管當(dāng)前處于傳統(tǒng)用煤淡季，電廠日耗整體偏低，現(xiàn)貨采購意愿偏弱，但華南地區(qū)提前入夏帶動局部日耗回升，化工、建材等非電行業(yè)用煤需求高于預(yù)期。另一方面，五一假期臨近，終端節(jié)前補庫預(yù)期升溫，詢貨活躍度略有提升，剛需與旺季預(yù)期共同托底需求，成為煤價震蕩上行的重要動力。

三、地緣擾動與市場情緒放大價格彈性。中東地緣局勢持續(xù)緊張，霍爾木茲海峽通航風(fēng)險上升，國際油氣與煤價大幅上漲，進口煤全面倒掛，對內(nèi)貿(mào)煤的替代效應(yīng)逐步減弱，內(nèi)貿(mào)煤需求被動提升，市場多空分歧明顯，博弈加劇導(dǎo)致價格震蕩加劇。

短期來看，盡管近期油價下調(diào)帶來情緒利空，但實質(zhì)影響有限，煤價仍將維持窄幅震蕩偏強走勢，上漲空間雖受限，但下跌阻力相對偏大。后續(xù)重點關(guān)注大秦線檢修收尾、五一下游補庫力度、電廠日耗變化及地緣局勢演變，若電廠補庫需求集中釋放，煤價有望延續(xù)小幅上行。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，沿海煤炭運價偏強上行。截至2026年4月21日，運價指數(shù)報收1171.80點，與4月14日相比上行107.72點，漲幅為10.12%。

具體到部分主要船型和航線，2026年4月21日與4月14日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報63.5元/噸，環(huán)比上行3.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報43.4元/噸，環(huán)比上行4.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報45.9元/噸，環(huán)比上行5.9元/噸。