Tracxn在近期發(fā)布的一份報告中指出，東南亞能源轉(zhuǎn)型相關(guān)融資目前仍高度集中在太陽能和電動汽車兩大方向。

報告顯示，該地區(qū)相關(guān)融資總額約為18億美元，其中太陽能和電動汽車合計吸引約16億美元，占比接近九成。僅太陽能一項就獲得11億美元融資，占總額約62%。電動汽車融資為5.05億美元，占總額約28%。

相比之下，儲能和能源效率等更偏系統(tǒng)支撐型的賽道仍明顯處于資金邊緣。報告顯示，儲能融資僅為1.19億美元，能源效率融資為7700萬美元，兩者合計占比約11%。

Tracxn認為，這種分布反映出投資人當(dāng)前更傾向于押注風(fēng)險相對更低、收入路徑更清晰、且更容易獲得政策支持的成熟方向，而對儲能、能效這類關(guān)系到電網(wǎng)穩(wěn)定性和長期減碳能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，資金投入仍然不足。

從企業(yè)成長情況來看，東南亞能源轉(zhuǎn)型生態(tài)整體也還處在相對早期階段。

報告提到，區(qū)域內(nèi)超過2000家能源轉(zhuǎn)型相關(guān)企業(yè)中，只有13%獲得過融資。太陽能是目前成熟度最高的板塊，在1078家公司中有109家獲投，也是退出案例最多的賽道，已出現(xiàn)50起IPO和25起并購。

相應(yīng)的，電動汽車和儲能分別只有54家和41家融資企業(yè)，而能源效率方向進入A輪的公司僅有6家，種子輪到A輪的轉(zhuǎn)化率也只有11%。這意味著，除了資金分布不均之外，相關(guān)賽道從早期走向規(guī)?；哪芰σ策€比較有限。

報告同時指出，東南亞能源轉(zhuǎn)型還存在一個更深層的結(jié)構(gòu)性問題，即資本聚集地與實際需求市場之間并不完全重合。

作為區(qū)域金融中心，新加坡繼續(xù)吸收了絕大多數(shù)融資，拿走了太陽能融資的78%、儲能融資的94%，以及幾乎全部能源效率投資。但從能源需求和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)實來看，印尼、越南、泰國和菲律賓等市場，對可再生能源、電網(wǎng)升級和配套系統(tǒng)的需求其實更強。

Tracxn認為，這種資金流向與部署需求之間的錯位，限制了資本在高需求市場的落地效率，也使得區(qū)域能源轉(zhuǎn)型在空間分布上仍然不夠均衡。

從政策層面看，東南亞內(nèi)部的分化也已經(jīng)比較明顯。報告提到，越南在2017年至2020年通過上網(wǎng)電價補貼機制快速推動了太陽能裝機擴張，菲律賓近年也在通過審批改革等方式吸引項目投資。相較之下，那些缺少明確政策牽引的市場，資本流入仍然有限。

這也意味著，在當(dāng)前階段，區(qū)域能源轉(zhuǎn)型并不只是一個技術(shù)或資本問題，政策連續(xù)性和制度環(huán)境仍然直接影響融資意愿與項目推進速度。

展望后續(xù)趨勢，Tracxn預(yù)計，東南亞能源轉(zhuǎn)型接下來仍會維持“太陽能和電動汽車繼續(xù)占主導(dǎo)、儲能和系統(tǒng)側(cè)技術(shù)等待拐點”的狀態(tài)。

報告認為，電動汽車融資在經(jīng)歷回落后或?qū)②呌诜€(wěn)定，而儲能賽道則可能在未來兩年迎來更多早期公司進入A輪，尤其是在液流電池、氫能和電網(wǎng)級儲能等方向。

與此同時，開發(fā)性金融機構(gòu)可能會在這些商業(yè)資本暫時不愿重倉的領(lǐng)域扮演更重要角色。對東南亞而言，下一階段的關(guān)鍵已經(jīng)不只是部署規(guī)模能否繼續(xù)擴大，而是融資是否能逐步從發(fā)電端延伸到儲能、能效、電網(wǎng)軟件和需求響應(yīng)等更完整的系統(tǒng)環(huán)節(jié)。