近期，環(huán)渤海港口市場(chǎng)整體處于震蕩整理階段。貿(mào)易商報(bào)價(jià)高低不一，低硫煤和中高卡貨源詢盤(pán)情況較好。下游終端仍以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤采購(gòu)在緩慢提升。部分庫(kù)存偏高、前期有盈利的貿(mào)易商，出于對(duì)大秦線恢復(fù)后煤價(jià)可能下跌的擔(dān)憂，存在小幅出貨意愿。但大部分貿(mào)易商仍然選擇捂貨惜售，環(huán)渤海港口價(jià)格因此具備繼續(xù)上行的動(dòng)力。

今年以來(lái)，印尼煤炭供應(yīng)收緊引發(fā)的海運(yùn)市場(chǎng)整體供應(yīng)緊張局面，支撐亞洲煤炭?jī)r(jià)格明顯上漲。疊加北半球夏季臨近，亞洲地區(qū)制冷需求逐漸上升，將繼續(xù)為亞洲煤價(jià)上漲提供有力支撐。除供應(yīng)收緊支撐外，地緣形勢(shì)持續(xù)緊張也為煤炭?jī)r(jià)格提供支撐。隨著美伊以之間緊張局勢(shì)未散，對(duì)化石燃料供應(yīng)減量的擔(dān)憂帶動(dòng)天然氣和石油價(jià)格飆漲，進(jìn)一步推升了相關(guān)替代能源產(chǎn)品價(jià)格。此外，“140年以來(lái)最強(qiáng)級(jí)別厄爾尼諾”及其引發(fā)的全球高溫影響等傳聞引發(fā)市場(chǎng)參與者的廣泛關(guān)注;疊加中東沖突造成有史以來(lái)最嚴(yán)重的全球能源供應(yīng)擾動(dòng)，煤炭、油氣價(jià)格明顯拉高，厄爾尼諾相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)上升，燃料成本增加。

國(guó)內(nèi)方面，今夏，全國(guó)降水空間分布不均，大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高，華東、華中、華南地區(qū)等地有階段性高溫?zé)崂耍赡軐⑼苿?dòng)空調(diào)制冷負(fù)荷快速提高。而化工、建材等非電行業(yè)開(kāi)工率回升，對(duì)中高卡動(dòng)力煤需求保持穩(wěn)定，部分抵消了近期電廠日耗偏低的不足。受油價(jià)、天然氣價(jià)格持續(xù)高企影響，煤化工經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)明顯，化工煤消費(fèi)量保持較高水平。此外，部分南方電廠實(shí)施“氣改煤”，也進(jìn)一步增加了煤炭需求。需求的好轉(zhuǎn)，從環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量及港口庫(kù)存可見(jiàn)一斑，目前的環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量創(chuàng)三年來(lái)同期新高。

后期的煤炭市場(chǎng)供需格局將呈現(xiàn)三大變化：首先，厄爾尼諾來(lái)襲，疊加全球變暖，高溫有可能提前到來(lái)，居民制冷用電需求攀升;而此時(shí)，終端電廠庫(kù)存偏低，夏儲(chǔ)備煤時(shí)間或?qū)⒌絹?lái)。其次，大秦線恢復(fù)后，環(huán)渤海港口調(diào)入量增加，下游拉運(yùn)積極性提高，環(huán)渤海港口將進(jìn)入緩慢壘庫(kù)過(guò)程，但增量空間不大。再次，產(chǎn)地安監(jiān)常態(tài)化影響弱化，疊加發(fā)運(yùn)恢復(fù)，煤礦生產(chǎn)回歸正常，產(chǎn)量將高于四月份，但增量有限。綜合分析，五月份的煤價(jià)支撐力度不弱，預(yù)計(jì)上旬跳漲，中旬緩漲，下旬隨著備煤需求提升，煤價(jià)再次震蕩上行。