8月以來，山西8家煤炭上市公司股價(jià)上漲幅度均在10%以上，總市值合計(jì)增加了262.63億元。

受7月鋼材價(jià)格反彈帶動(dòng)，近期煤炭?jī)r(jià)格開始回暖，焦煤價(jià)格上調(diào)幅度在20元/噸-30元/噸。終端價(jià)格的企穩(wěn)，加上山西省出臺(tái)的“煤炭20條”政策扶持，山西煤炭股突然成為了市場(chǎng)“香餑餑”。自8月1日到8月12日，8家煤炭上市公司股價(jià)上漲幅度均在10%以上，總市值合計(jì)增加了262.63億元。

山西“煤炭20條”幫扶煤企

自2012年6月起，煤炭?jī)r(jià)格開始進(jìn)入下跌通道，作為產(chǎn)煤大省的山西，今年上半年煤炭工業(yè)占全省工業(yè)比重41.7%，占全省工業(yè)利潤(rùn)比重77.5%。受累于煤炭市場(chǎng)低迷，整個(gè)經(jīng)濟(jì)承受較大的壓力。

為了幫助煤企盡快走出困境，山西省7月25日發(fā)布了“煤炭20條”，表明了對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)扶持的決心。之后山西省省長(zhǎng)李小鵬也加入到了賣煤行業(yè)中來，日前，李小鵬在北京與五大電力集團(tuán)進(jìn)行座談，希望電力企業(yè)繼續(xù)支持山西發(fā)展。“煤炭20條”的重點(diǎn)是暫停提取兩項(xiàng)煤炭資金—— 礦山環(huán)境治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金。大同煤業(yè)[-2.75% 資金 研報(bào)]、潞安環(huán)能[1.08% 資金 研報(bào)]、陽泉煤業(yè)[-1.51% 資金 研報(bào)]、西山煤電[-1.61% 資金 研報(bào)]、山煤國(guó)際[1.40% 資金 研報(bào)]、煤氣化[0.83% 資金 研報(bào)]和蘭花科創(chuàng)[-1.48% 資金 研報(bào)]分別可以從中受益2.02億元、2億元、1.8億元、1.5億元、4000萬元、3700萬元和3450萬元，7家上市公司合計(jì)增加利潤(rùn)6.935億元。中煤能源[-1.10% 資金 研報(bào)]也表示會(huì)增加公司全年的利潤(rùn)，但并沒有公布具體的金額。

財(cái)通證券煤炭行業(yè)分析師趙鍇認(rèn)為此項(xiàng)政策影響有限：“減免2項(xiàng)費(fèi)用，對(duì)上市公司的影響不大，不同公司基本每股收益增加在5-8分/股之間，而且不具有可持續(xù)性。”

但就在這些政策扶持以及鋼價(jià)反彈的影響下，煤炭?jī)r(jià)格開始企穩(wěn)回升，多地已上調(diào)焦煤價(jià)格，動(dòng)力煤價(jià)格也開始止跌。據(jù)悉，集中能源焦煤價(jià)格上調(diào)20元/噸，袞州煤業(yè)精煤價(jià)格上調(diào)20元/噸，開灤集團(tuán)焦煤上漲20元/噸，肥煤上漲10元/噸。綜合來看，煤炭?jī)r(jià)格上調(diào)幅度在10元/噸-20元/噸。

山西上市公司市值增百億

煤炭終端價(jià)格的回升，也將帶動(dòng)煤企營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。趙鍇認(rèn)為，往后看，價(jià)格持續(xù)上漲的可能性不大，最樂觀的預(yù)計(jì)是維持目前的水平。調(diào)價(jià)后，煤企收入到底能增加多少呢？

從去年山西省各煤企的銷量來看，中煤能源、山煤國(guó)際、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、西山煤電、蘭花科創(chuàng)和煤氣化分別實(shí)現(xiàn)銷量14954萬噸、1.3億噸、5652.92萬噸、2872萬噸、2710萬噸、2543.74萬噸、627.68萬噸和289.14萬噸，8家上市公司去年共銷售煤炭總量為42649.48萬噸。

按照去年的銷量計(jì)算，煤價(jià)上漲10元/噸，8-12月上述煤企將分別增收62308.33萬元、54166.67萬元、23553.83萬元、11966.67萬元、11291.67萬元、11966.67萬元、10598.92萬元、2615.33萬元和1204.75萬 元 ， 合 計(jì) 將 增 收177706.17萬元。

若煤價(jià)上漲20元/噸，上述煤企將 分 別 增 收 124616.67萬 元 、108333.33萬元、47107.67萬元、23933.33萬元、22583.33萬元、21197.83萬元、5230.67萬元和2409.5萬元，合計(jì)增收355412.33萬元。

即煤價(jià)上漲10元/噸-20元/噸，8家煤企將增收17.77億元-35.54億元，加上“煤炭20條”對(duì)煤企的影響，與去年相比，煤企的業(yè)績(jī)將增加24.71億元-42.48億元。

在資本市場(chǎng)，受益于終端煤價(jià)反彈和山西省一攬子的政策扶持，從8月1日到12日，上述煤企股價(jià)累計(jì)漲幅均在10%以上，分別上漲了0.55元、0.67元、1.64元、1.58元、1.4元、1.44元、2.16元和1.39元，其市值分別增加了72.92億元、13.28億元、39.44億元、36.36億元、23.43億元、45.38億元、24.68億元和7.14億元，8家公司市值合計(jì)增加262.63億元。

8家上市公司最多僅42.48億元的業(yè)績(jī)?cè)黾?，在資本市場(chǎng)帶來了262億元的市值增加，可見山西省的這些措施確實(shí)“值得”。