產(chǎn)地供煤維持高位。主產(chǎn)地積極響應(yīng)保供穩(wěn)價號召，加之目前價格礦方生產(chǎn)積極性普遍偏高，產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定在高位。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，3月18日當(dāng)周，鄂爾多斯日均產(chǎn)量266萬噸/日，周環(huán)比基本持平，同比增加66萬噸/日。

終端耗煤現(xiàn)負(fù)增長。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，終端耗煤持續(xù)同比負(fù)增長的情況，截至3月18日，25省動力煤終端月度日均耗煤527萬噸/日，同比下降31萬噸/日。

那么，產(chǎn)增需減的情況下，市場矛盾點出在哪里呢?

首先，庫存緩沖作用減弱，價格彈性大。一是，2022年以來，終端持續(xù)去庫，即使春節(jié)期間也一反往年補(bǔ)庫常態(tài)。截至3月18日，降至8675萬噸，較年初下降2518萬噸。二是，港口作為“蓄水池”，“水位”遲遲漲不上來。截至3月18日，北方九港庫存1748萬噸，周環(huán)比增加121萬噸，同比減少868萬噸。

其次，產(chǎn)銷差異常，坑口快速補(bǔ)庫。3月18日當(dāng)周，鄂爾多斯日均銷量243萬噸/日，同比增加41萬噸/日，周環(huán)比減少16萬噸/日。通過“2021-2022年3月17日鄂爾多斯產(chǎn)銷量對比情況”圖也可以看出，自3月份以來，鄂爾多斯產(chǎn)量持續(xù)大于銷量、產(chǎn)銷差不斷擴(kuò)大，且持續(xù)時間較長，階段性打破了“以銷定產(chǎn)、產(chǎn)銷動態(tài)平衡”的局面。

運(yùn)輸瓶頸顯現(xiàn)?？涌诳焖倮蹘?，部分煤礦甚至出現(xiàn)了頂庫現(xiàn)象，主要原因是運(yùn)輸出現(xiàn)了問題。一是，疫情大范圍反彈，疫情防控嚴(yán)格，汽運(yùn)坑口、站臺裝卸排隊時間較長，同時刨除司機(jī)核酸檢測時間后有效工作時間縮短，導(dǎo)致汽運(yùn)效率下降。二是，隨著油價抬升，汽運(yùn)成本明顯提高。三是，目前鐵路運(yùn)力基本達(dá)到滿發(fā)，并且向長協(xié)煤傾斜，現(xiàn)貨遇到了運(yùn)輸瓶頸。

后期，隨著疫情緩解，運(yùn)輸瓶頸得到有效解決，坑口發(fā)運(yùn)好轉(zhuǎn)，終端和中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存或能得到有效補(bǔ)充。