本周，動力煤市場延續(xù)弱穩(wěn)運行態(tài)勢。主產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)煤源依然偏緊，疊加鐵路運力優(yōu)先保障長協(xié)，市場有效供給有限。同時，進口煤內(nèi)外貿(mào)價格倒掛格局未改，進口煤到港量偏低，對國內(nèi)市場的補充作用有限。但需求并不給力，下游電廠優(yōu)先長協(xié)拉運，市場煤需求有限，成交流動性一般，買賣雙方熬鷹對峙，港口煤價穩(wěn)如泰山。

港口市場整體弱穩(wěn)運行，貿(mào)易商挺價與下游壓價陷入僵持。下游終端對高價市場煤接受度偏低，采購多集中于長協(xié)兌現(xiàn)，市場煤詢貨偏少，實際成交冷清。貿(mào)易商因發(fā)運成本高企不肯低價出貨，電廠僅剛需補庫不接高價，雙方進入“熬鷹”模式。環(huán)渤海港口庫存累積緩慢，鐵路運費優(yōu)惠取消，推高集貨成本，進口煤倒掛等因素對煤價形成底部支撐，但大集團外購價下調(diào)疊加下游觀望，煤價上漲同樣乏力。環(huán)渤海港口短時封航，庫存小幅上行，部分煤種按指數(shù)下浮出貨。但“迎峰度夏”前期望值不低，大部分貿(mào)易商預判后期煤價還能漲，挺價惜售情緒濃厚。但現(xiàn)實卻是殘酷的，隨著江內(nèi)庫存爆滿，環(huán)渤海港口庫存不斷拉高，貿(mào)易商出貨壓力加大，熱煤和混配煤按指數(shù)下浮出貨，環(huán)渤海港口煤價存在小幅回落壓力。

本周，主產(chǎn)地受安監(jiān)常態(tài)化及部分煤礦復產(chǎn)影響，整體供應增量仍有限，環(huán)渤海港口調(diào)入調(diào)出量雙增，庫存難有明顯提升，供應端對價格形成一定支撐。本周前半程，庫存與補庫預期使得煤價底部支撐較強，整體市場煤價保持穩(wěn)定。本周后半程，隨著大集團下調(diào)外購價，疊加貿(mào)易商出貨積極，市場存在下行壓力。一方面，地緣政治，以及市場供需基本面支撐煤價難以下跌，即使下跌，下行空間也十分有限。另一方面，煤價上漲過快，蘊藏著政策調(diào)控風險逐步凸顯，以及下游抵觸情緒將壓制上漲空間。當下市場漲跌兩股力量相互制衡和博弈，但賣的沒有買的精，電廠日耗低，需求弱，拒絕拉運高價貨，促使煤價穩(wěn)中偏弱運行。后市重點關注四大重點，首先，國內(nèi)煤炭穩(wěn)價及產(chǎn)能釋放情況。其次，環(huán)渤海港口庫存變化及港口是否出現(xiàn)疏港壓力。再次，國際地緣尤其中東局勢發(fā)展態(tài)勢。第四，印尼煤生產(chǎn)和出口情況?；谶M口煤依舊倒掛、下游電廠日耗提升、電廠補庫空間較大、旺季預期較佳，可以判斷，入夏前，市場低谷中反彈的可能性較大，但煤價能不能如期上漲，要關注環(huán)渤海港口庫存變化、日耗、電廠補庫情況。