盡管大部分賣家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但部分貿(mào)易商因庫存壓力及資金周轉(zhuǎn)需求獲利出貨，打破了煤價(jià)沉寂一周的平穩(wěn)走勢。下周，隨著需求的減弱，港口庫存的增加，貿(mào)易商出貨的增多，港口煤價(jià)進(jìn)入回落走勢。

利多因素如下：首先，供應(yīng)釋放偏緩。受安全生產(chǎn)監(jiān)管、環(huán)保管控及部分礦井檢修影響，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能釋放有限，優(yōu)質(zhì)煤源緊缺。其次，需求支撐偏強(qiáng)。本周多地出現(xiàn)高溫天氣，火電兜底需求增加，電廠日耗上行，化工行業(yè)需煤量穩(wěn)增為需求托底，“迎峰度夏”補(bǔ)庫需有望加快釋放。再次，進(jìn)口補(bǔ)充有限。進(jìn)口煤市場整體延續(xù)強(qiáng)勢，疊加海運(yùn)費(fèi)上行，終端采購偏向內(nèi)貿(mào)煤，高價(jià)流標(biāo)較多，進(jìn)口煤補(bǔ)充仍存缺口。

利空因素如下：首先，環(huán)渤海港口庫存回升。部分線路發(fā)運(yùn)利潤顯現(xiàn)，市場戶發(fā)運(yùn)積極性上升，環(huán)渤海港口調(diào)入量增加，加上部分時(shí)段封航，庫存止跌回升，可用堆存場地趨緊，部分碼頭控制菜單，加快疏運(yùn)。其次，進(jìn)口煤價(jià)格滯漲。高卡煤市場追漲情緒消退，觀望情緒升溫，部分進(jìn)口貿(mào)易商選擇止盈離場，即期貨盤出貨增多，進(jìn)口煤價(jià)逐漸趨穩(wěn)，部分煤種性價(jià)比顯現(xiàn)。再次，清潔能源發(fā)力。未來一周，北方地區(qū)氣溫起伏明顯，華東華南多有明顯降雨過程，氣溫適宜，水力等清潔能源發(fā)電能力增強(qiáng)，對火電的擠壓作用加劇。第四，下游抵制高價(jià)貨。下游電廠庫存尚可，以長協(xié)拉運(yùn)為主，對快速上漲的高價(jià)市場煤接受度明顯下降，集中采購動(dòng)力不足，實(shí)際成交偏少。

本周，貿(mào)易商報(bào)價(jià)平穩(wěn)，部分獲利盤報(bào)價(jià)松動(dòng)。而下游繼續(xù)觀望，需求量少且對價(jià)格接受度不高，實(shí)際成交偏少，且多圍繞指數(shù)小幅波動(dòng)。因發(fā)運(yùn)成本較高、鐵路運(yùn)力側(cè)重長協(xié)煤發(fā)運(yùn)，市場煤到港成本高企且到港數(shù)量不多。同時(shí)，進(jìn)口煤供應(yīng)仍有壓力、船運(yùn)價(jià)居高不下，到岸成本持續(xù)倒掛。此外，“迎峰度夏”旺季預(yù)期尚未被證偽，大部分貿(mào)易商有所期待，仍保持挺價(jià)情緒，尤其是部分持有優(yōu)質(zhì)低硫優(yōu)質(zhì)煤的貿(mào)易商。不過，由于電廠日耗增長緩慢、部分終端采購備貨完成，也有部分華東地區(qū)存煤偏低的電廠一邊拉長協(xié)，一邊等待現(xiàn)貨下跌再說。值得注意的是，環(huán)渤海港口港口庫存較月初增加了178萬噸，多個(gè)碼頭存煤較多，面臨出貨壓力，也有部分獲利盤短期出貨避險(xiǎn)情緒升溫，選擇按指數(shù)下浮出貨。