今日動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“產(chǎn)地穩(wěn)中探漲、港口僵持博弈、進(jìn)口持續(xù)偏強(qiáng)”的分化格局。受寒潮天氣及春節(jié)臨近影響，終端日耗攀升但補(bǔ)庫(kù)意愿有限，疊加產(chǎn)地供應(yīng)階段性收緊，市場(chǎng)供需博弈加劇，價(jià)格整體以穩(wěn)為主，局部小幅探漲。

產(chǎn)地價(jià)格方面：陜西榆林、內(nèi)蒙古鄂爾多斯等地部分煤礦沫煤、混煤價(jià)格小幅上調(diào)5-20元/噸，如西灣末煤、巴拉素混煤競(jìng)拍價(jià)上漲20元/噸，主因節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放及供應(yīng)收縮預(yù)期。當(dāng)前煤價(jià)有所分化，低卡煤企穩(wěn)，4500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)約310元/噸，受性價(jià)比優(yōu)勢(shì)支撐，需求回升帶動(dòng)價(jià)格反彈。高卡煤承壓，5500大卡及以上煤種因終端采購(gòu)疲軟，價(jià)格持平，如鄂爾多斯Q5500沫煤報(bào)538元/噸。

港口價(jià)格方面：今日北港5500大卡動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)690-700元/噸，5000大卡610-620元/噸，環(huán)比持平。市場(chǎng)交投清淡，下游壓價(jià)明顯，實(shí)際成交稀少。 進(jìn)口煤印尼Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)50-51美元/噸，澳煤Q5500到岸價(jià)755元/噸，受供應(yīng)延遲及成本倒掛影響，進(jìn)口報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺。

供應(yīng)端方面：國(guó)內(nèi)減產(chǎn)：春節(jié)臨近，內(nèi)蒙古、陜西等地部分煤礦停產(chǎn)放假，疊加安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)能釋放受限，產(chǎn)地供應(yīng)環(huán)比收縮。進(jìn)口補(bǔ)充：印尼降雨及RKAB審批延遲導(dǎo)致外礦發(fā)運(yùn)效率下降，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商空單補(bǔ)貨難度加大，低卡煤到港量有限。

需求端方面，電力需求：全國(guó)大范圍寒潮推高日耗，28個(gè)主要城市電力負(fù)荷創(chuàng)冬季新高(14.17億千瓦)，但電廠庫(kù)存充足(沿海六大電廠庫(kù)存1331萬(wàn)噸，可用天數(shù)15.5天)，補(bǔ)庫(kù)以長(zhǎng)協(xié)為主。非電需求：化工、建材等終端檢修增加，采購(gòu)積極性偏弱，僅個(gè)別剛需補(bǔ)貨。

后市展望，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)處于供需弱平衡狀態(tài)，短期因寒潮持續(xù)或支撐日耗高位，疊加產(chǎn)地供應(yīng)收縮預(yù)期，煤價(jià)有望小幅反彈，但終端高庫(kù)存及非電需求疲軟將限制漲幅，預(yù)計(jì)港口5500大卡煤價(jià)維持690-700元/噸窄幅震蕩。 中長(zhǎng)期來(lái)看，2026年保供產(chǎn)能退出或推動(dòng)供需再平衡，疊加進(jìn)口政策不確定性，煤價(jià)彈性可期。需關(guān)注節(jié)后工業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏及政策調(diào)控力度。