清明節(jié)前，市場情緒受礦難事故擾動，疊加大秦線檢修和對后市的偏樂觀預(yù)期影響，導(dǎo)致賣方降價出貨的意愿下降，觀望情緒升溫。清明節(jié)期間，到港拉煤船舶不少，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降;節(jié)后，隨著去庫的加快，優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊缺，港口煤價有望止跌企穩(wěn)。

本周前半程，產(chǎn)地價格繼續(xù)下跌，發(fā)運成本支撐不斷走弱;疊加下游詢貨偏少，以及國際能源市場的外溢風(fēng)險下降，市場看空情緒升溫，市場煤買賣雙方對成交價格的預(yù)期均有下移。而環(huán)渤海港口庫存高企、下游需求不振;疊加海運費及部分產(chǎn)地價格下跌，貿(mào)易商挺價意愿減弱，報價有所回落。此外，清潔能源出力的增加，火電負(fù)荷減弱，且下游用戶“買漲不買落”心里，促使煤價出現(xiàn)下跌。但市場并不完全悲觀，由于進(jìn)口煤價格仍處高位，對內(nèi)貿(mào)市場形成一定支撐，疊加環(huán)渤海港口加快去庫，本周后半程，港口價格跌幅收窄，部分產(chǎn)地煤價出現(xiàn)止跌反彈。

當(dāng)前環(huán)渤海港口場存處于高位緩慢回落狀態(tài)，且同比仍偏低9%;與此同時，到港船增多，疊加大秦線檢修，每天少運20-30萬噸，市場寬松局面很快緩解。在供需緊平衡下，賣方挺價心態(tài)增強(qiáng)，尤其是優(yōu)質(zhì)低硫煤報價明顯偏高，成為支撐現(xiàn)貨價格止跌上行的重要因素。目前，環(huán)渤海港口庫存高位小幅回落，南方及內(nèi)河港口庫存也呈現(xiàn)環(huán)比回落走勢，且?guī)齑嫠酵绕陀谌ツ晖?，而產(chǎn)地及終端電廠庫存基本保持穩(wěn)定，變化不大。沿海煤炭內(nèi)外供給趨勢性收縮，國內(nèi)煤性價比凸顯，以及電廠日耗穩(wěn)定，成為影響短期煤價走勢的關(guān)鍵變量，也在一定程度上支撐賣方挺價心理。

隨著氣溫回升，水電、光電逐步恢復(fù)，清潔能源出力穩(wěn)步增加;及民用電負(fù)荷回落，進(jìn)入電廠機(jī)組檢修期，下游終端采購并不強(qiáng)勢。但全球地緣動蕩加劇，美以伊沖突以來，霍爾木茲海峽被封鎖帶來的能源及其他原材料供給缺口占總供給比例達(dá)到近代史上的最高水平。國際煤價大幅上漲，海運費持續(xù)攀升;疊加印尼煤供應(yīng)趨緊態(tài)勢難改，進(jìn)口煤交易風(fēng)險加大，持續(xù)對內(nèi)貿(mào)煤市場形成支撐。隨著環(huán)渤海港口去庫的加快，下游采購的恢復(fù)，煤價有望在節(jié)后止跌企穩(wěn)。